Baterie jsou na vzestupu, a tím nemyslím jen ty od Samsungu.
Trh je plný potenciálu. Počítače, chytré telefony, elektromobily a řada dalších moderních odvětví potřebují baterie.
V důsledku toho došlo k obrovskému nárůstu poptávky po klíčových prvcích baterií, jako je nikl, lithium a ano, kobalt.
Použití kobaltu v bateriích představuje 42 % celosvětové spotřeby. Použití kobaltu v bateriích rostlo v posledních pěti letech tempem 7,6 % ročně. A analytici předpovídají, že do roku 2020 bude samotné využití kobaltu v bateriích větší než celý světový trh s rafinovaným kobaltem na začátku desetiletí.
Továrna na baterie Gigafactory 1 společnosti Tesla již vysává tento kov po tunách. A společnosti LG Chem a Foxconn Technology staví vlastní megatovárny na baterie.
Ale to není všechno.
Kromě mobilních zařízení a rychle rostoucího trhu s elektromobily (EV) existuje také značná poptávka po kobaltu v superslitinách.
Superslitiny se používají na rychle rostoucích trzích, mezi které patří výroba proudových motorů a větrných turbín. Poptávka pochází také z mnoha různých průmyslových a vojenských aplikací, od počítačů a komunikačních satelitů až po geotermální elektrárny.
Kobalt je ve skutečnosti tak nedílnou součástí obranného, leteckého a energetického průmyslu, že USA, Japonsko, Čína a EU označily kobalt za strategický kov. A navzdory tomu mají všechny tyto země zanedbatelnou produkci kobaltu.
Kobalt je bezpochyby obrovskou příležitostí k růstu a graf jeho ceny o tom vypovídá:
Za něco více než rok se cena kobaltu prudce zvýšila z 10 USD za libru na 25 USD za libru.
A půjde ještě výš.
Existuje obrovská mezera mezi nabídkou a poptávkou – která bude do roku 2025 dále narůstat. Do té doby vzroste poptávka po kobaltu z dnešních necelých 100 000 tun na více než 300 000 tun:
Podívejme se tedy blíže na tento kov, jeho trh a možné investice…
Základy kobaltu
Kobalt je tvrdý, lesklý a šedavý kov. Vzhledem k jeho nízké koncentraci (0,002 %) v zemské kůře se nevyskytuje jako nativní kov. To znamená, že kobalt se obvykle vyrábí jako vedlejší produkt při těžbě niklu a mědi.
Přibližně 35 % produkce kobaltu souvisí s těžbou mědi, 50 % s těžbou niklu a jen 15 % se vyrábí v primárních provozech s kobaltem. Pokud tedy klesne těžba niklu a mědi, klesne i produkce kobaltu.
Hlavní zásoby se nacházejí v Demokratické republice Kongo (DRK). V oblasti obecně známé jako měděný pás DRK se nachází téměř polovina světových zásob kobaltu. Zbytek připadá na Austrálii, Kubu, Zambii, Novou Kaledonii, Kanadu, Rusko a Brazílii.
Je však také důležité poznamenat, že zatímco většina dodávek kobaltu pochází z DRK, více než 41 % jeho rafinace se nachází v Číně. Čína je také největším spotřebitelem kobaltu.
Dalšími významnými zdroji dodávek rafinovaného kobaltu jsou rafinerie společnosti Freeport Cobalt ve Finsku, rafinerie společnosti Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC) v Chambishi nacházející se v severní Zambii, rafinerie společnosti Sherritt v Kanadě a rafinerie společnosti Umicore v Belgii.
Vzhledem k nekonzistentnosti DRK (nedostatek elektřiny a vody a také politická a ekonomická nestabilita) a k tomu, že Čína má v oblasti rafinace striktní postavení, jsou severoamerické dodávky kobaltu strategicky důležité.
A to platí zejména nyní, kdy společnost Tesla hodlá veškeré své suroviny získávat ze Severní Ameriky.
Strategická výhoda potenciálních severoamerických dodávek kobaltu by mohla společnostem a akcionářům přinést značné zisky.
Potenciální nové zdroje
Seznam potenciálních nových zdrojů kobaltu je rozsáhlý, počínaje obrovskými novými ložisky niklu a mědi s obsahem kobaltu v Kanadě, Austrálii, Africe a konče hlubokomořskými konkrecemi a objevy obsahujícími polymetalické minerály.
Hlavním vývojovým trendem je však opět nárůst těžební činnosti v Demokratické republice Kongo, kde se donedávna těžily značné objemy rud a koncentrátů určených k rafinaci jinde.
Vláda Demokratické republiky Kongo čas od času zavedla omezení vývozu rud a koncentrátů, aby podpořila větší rozvoj navazujícího zpracování v zemi. Rovněž přezkoumává a znovu projednává těžební smlouvy.
Protože přibližně 85 % veškeré produkce kobaltu souvisí s mědí nebo niklem, není skutečná cena kobaltu rozhodujícím faktorem pro životaschopnost většiny výrobních zdrojů nebo potenciálních nových zdrojů.
Každá společnost, která chce založit primární provoz kobaltu, musí mít silnou ekonomiku a strategickou výhodu, aby byla schopna odolat schopnosti velkých výrobců mědi a niklu (s kobaltem jako vedlejším produktem) zvýšit svou produkci.
Příležitosti
Protože se kobalt obvykle vyrábí jako vedlejší produkt, existuje jen málo čistých her s pákovým efektem pouze na kobalt.
Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) a Lundin Mining (OTC: LUNMF) jsou dva největší těžaři kobaltu v DRK. Oba jsou velmi citliví na cenu mědi a dalších kovů, zatímco kobalt představuje pouze zlomek jejich příjmů. Jsou to také společnosti s mnohamiliardovým obratem, působí v několika jurisdikcích a nepředstavují nejefektivnější způsob, jak hrát na růst poptávky po kobaltu.
Jedinou možností s vysokým rizikem a vysokým ziskem mohou být juniorské těžební společnosti, jejichž ceny akcií byly v posledních několika letech zdecimovány. Společnosti, kterým se podařilo přežít a zaškrtnout alespoň některé z námi požadovaných položek – kvalitní aktiva, kompetentní management, solidní struktura akcií a připravený kapitál – by se mohly rychle obchodovat za násobky dnešních cen, pokud budou schopny efektivně komunikovat a realizovat své obchodní plány.
Jedním z juniorů, který vyčnívá a zaslouží si další due diligence, je společnost eCobalt Solutions (TSX: ECS).
Hlavním aktivem společnosti, které se nachází v těžebně příznivém státě Idaho, je 100% vlastněný projekt Idaho Cobalt Project (ICP) s plným povolením NEPA. Skládá se z dolu a mlýna poblíž města Salmon ve státě Idaho a z navrhovaného zařízení na výrobu kobaltu pro rafinaci koncentrátu z dolu ICP.
Projekt by měl ročně produkovat ekvivalent 1 500 tun vysoce čistého síranu kobaltnatého po dobu předpokládané životnosti dolu 12,5 roku.
Další společností, kterou stojí za to sledovat (alespoň na dálku), je Global Cobalt Corp. (OTC: GLBCF)(CVE: GCO.H).
Global Cobalt se pokusila stát konsolidátorem kobaltových projektů a mylně se domnívala, že Rusko je jedním z regionů připravených na konsolidaci. Vzhledem k implozi ruské ekonomiky a vysokému napětí v důsledku konfliktu na Ukrajině se společnost potýkala s problémy.
To znamená, že Global Cobalt má aktiva, která stojí za další due diligence (včetně v minulosti produkovaného projektu v Ontariu).
Třetí kobaltovou hrou s vysokým rizikem a vysokým ziskem na mikrokapitále, která si zaslouží další due diligence, je Fortune Minerals (TSX: FT).
Fortune provozuje stříbrný důl Revenue Silver Mine v Coloradu a rozvíjí projekt Arctos Anthracite Project v Britské Kolumbii a také projekt NICO na těžbu zlata, kobaltu, vizmutu a mědi. Projekt NICO se má skládat z dolu a mlýna v Severozápadních teritoriích, které budou vyrábět velkoobjemový koncentrát určený k přepravě do rafinerie v Saskatchewanu, kde bude zpracováván na vysoce hodnotné produkty.
Fortune Minerals poskytuje perspektivu řadě kovů, mezi které patří stříbro, vizmut, kobalt, zinek, uhlí a měď. Jakákoli investice zde by měla být provedena s důkladnou znalostí příslušných kovů a hodnoty, kterou každý z nich přináší do příslušných projektů.
Důl Revenue Silver Mine je těžební stříbrný důl s vedlejšími produkty ze zlata, olova a zinku. Tento historický producent stříbra s 15 miliony uncí se nachází v jihozápadním Coloradu a má změřené a indikované zásoby ve výši 16,3 milionu uncí stříbra a předpokládané zásoby ve výši 10,1 milionu uncí stříbra.
Nálezisko NICO v Severozápadních teritoriích obsahuje 1,1 milionu uncí zlata, významný kobalt a 12 % světových zásob vizmutu s vedlejšími produkty mědi. Pozitivní studie proveditelnosti, zkušební těžba, pilotní závody a posouzení vlivu na životní prostředí již byly dokončeny.
The Bottom Line
Je zřejmé, že existuje příležitost k zisku díky účasti na předpokládaném deficitu nabídky, který se na trhu s kobaltem zhmotňuje. Ačkoli v oblasti kobaltu existuje několik kvalitních společností v rané fázi vývoje, medvědí trh posledních několika let dokázal vyřadit společnosti bez schopnosti udržet se v těžkých časech.
Ocenění, které je v současné době přisuzováno několika zbývajícím společnostem v rané fázi vývoje s kvalitními aktivy, opravňuje k hlubšímu přezkoumání. Ať už přezkum spočívá v investování do společností v jejich současné struktuře, nebo ve vyhodnocení, zda by společnosti měly být restrukturalizovány, existuje značný potenciál pro první společnosti v kobaltové oblasti, které mohou investorům předložit jasné a udržitelné obchodní modely.
– Výzkumný tým The Outsider Club
.