Co by se mohlo pokazit?

Poučení pro vysoce bonitní investory z „geniální“ fúze AOL a Time Warner v roce 2000

Desátého ledna 2000 zaplatila společnost AOL 182 miliard dolarů za fúzi s Time Warner v jedné z největších transakcí v historii. Investoři s vysokým čistým jměním – podněcováni svými finančními poradci – se bezhlavě vrhli do fúze a těšili se na silný růst a velké výnosy.

Součástí transakce byly CNN, HBO, časopis Time, internetová společnost America Online a mnoho dalších cenných mediálních aktiv, včetně několika, které vlastnil miliardář Ted Turner. Byla označena za fúzi na věky věků a geniální tah, který podle časopisu Fortune přiměl ostatní společnosti k ostražitosti, že jim oficiálně hrozí, že zůstanou pozadu.

Co by se mohlo pokazit?

Smlouva se rychle zvrtla natolik, že Ted Turner – jak sám přiznává – přišel o 80 % svého majetku, tedy o zhruba 8 miliard dolarů.

Propad z toho, co je dnes považováno za jednu z nejhorších fúzí v dějinách obchodu – ne-li tu nejhorší – nabízí tři cenné lekce pro majetné investory, kteří si chtějí zajistit svůj vytoužený životní styl prostřednictvím chytrého investičního plánování a moudrého finančního poradenství.

Než se dostaneme k těmto třem lekcím, musíte pochopit epickou povahu této transakce a to, jak tvrdě a jak rychle ztroskotala – a proč.

Pochopení epického omylu trhu z vás udělá lepšího investora a lépe vás připraví na budoucí časy.

Získejte exkluzivní investiční plánování pro vysoce bonitní lidi

Naplánujte si rozhovor s generálním ředitelem a spoluzakladatelem Hutchem Ashoo

Smyslná transakce Wall Streetu – pro co žijí

Fúze AOL a Time Warner je věc, do které Wall Street bezhlavě spadne téměř pokaždé, když se nějaká objeví. Milují takové velké obchody a tento byl zatím nejlepší. Její společná hodnota dosáhla 350 miliard dolarů, což bylo v roce 2000 astronomické číslo, a její mediální majetek a technologická aktiva zasahovala prakticky do všech koutů podnikání a spotřebitelství.

Vzala jeden z největších mediálních konglomerátů 90. let, Time Warner, a spojila ho se společností, která byla něco jako Facebook, Amazon nebo Google téže doby. Ještě předtím, než některý z těchto moderních gigantů vůbec existoval, byla America Online králem nově se rodícího internetu.

Nabízela vytáčené připojení k internetu a e-mail, dostupné formou měsíčního předplatného, a také generovala obrovské zisky prostřednictvím reklamy na své platformě. Měli 30 milionů předplatitelů. Zní vám to všechno povědomě? Mileniálům, kteří toto čtou, to zní povědomě až na to „vytáčené připojení“. Nejste si jisti, co to je?

Hádejte co – to vytáčené připojení je jedním z hlavních důvodů, proč tato dohoda spadla z útesu necelý rok po jejím podepsání. Čtěte dál a dozvíte se proč.

Jaký je další „debakl dial-upu“, který otřese trhem? Chcete-li to zjistit, pokračujte a naplánujte si rozhovor se spoluzakladatelem Hutchem Ashoo.

Máte přítele s vysokým čistým jměním, který si to musí přečíst?

Sdílejte to na sociálních sítích

Proč fúze selhala tak rychle

Někdy obchody, které se zdají být spolehlivé, selžou kvůli dokonalé bouři nepředvídaných protichůdných sil.

To nebyl tento případ. Neúspěch AOL-Time Warner byl způsoben nedostatkem vize a starým dobrým vařením účetnictví. V roce 2002, pouhé dva roky po fúzi, začaly podle NY Times Komise pro cenné papíry a burzy a ministerstvo spravedlnosti vyšetřovat AOL kvůli „nesprávnému nadsazování příjmů z reklamy“. Nakonec zaplatili obrovské pokuty.

Kromě falešného účetnictví se pokazilo ještě toto:

• Bublina dotcomů splaskla
• Hospodářství se propadlo do hluboké recese
• Širokopásmový internet rychle nahradil vytáčený

Vytáčený internet byl strašně pomalý. Každý, kdo měl vizi, si měl uvědomit velmi reálnou pravděpodobnost, že jednoho dne přijde něco lepšího, co ho nahradí. Jak se ukázalo, ten den přišel velmi rychle. Když se začalo prosazovat širokopásmové připojení, vytáčený internet se stal archaickou technologií rychleji, než se z paměti vytratí jeden hit popové hvězdy.

A když splaskla bublina dotcomů, příjmy AOL z reklamy prudce klesly. Takže nejenže nadsazovali své prognózy příjmů z reklamy, ale nyní jejich skutečné příjmy klesaly rychleji, než kdokoli očekával.

Peníze rychle vyschly.

V roce 2002, pouhé dva roky po svém vzniku, AOL-Time Warner prodělala 98 dolarů.7 miliard – což je dodnes podnikatelský rekord v objemu ztracených peněz za jediný rok.

Jak uvádí reportér Paul Bond ve vydání The Hollywood Reporter z 8. ledna 2020: „Byla to neuvěřitelná zpupnost a krátkozrakost, která zničila životy zaměstnanců, kteří viděli, jak jsou jejich penzijní účty vymazány.“

Nedostatek prozíravosti zničil životy tím, že zničil penzijní účty – včetně mnoha účtů vysoce bonitních investorů, jako jste vy.

Pokud se chcete vyhnout takovému neštěstí, které postihne vaše portfolio, doporučujeme vám, abyste se obrátili na spoluzakladatele Hutche Ashoo a domluvili si rychlý 15minutový rozhovor.

3 lekce z investování pro jednotlivce s vysokým čistým majetkem

Podívejme se na tři lekce, které si z toho můžeme vzít, abyste mohli ochránit své penzijní portfolio před rizikem, že utrpí tak velkou ztrátu.

1. Nesoustřeďujte své bohatství do několika málo společností

Kdo svěřil příliš velkou část svého investičního portfolia společnosti AOL-Time Warner, přišel ve velmi krátké době o obrovské množství majetku. Ted Turner přišel o 80 % svého. 80%! Je to téměř nepochopitelné.

A navzdory populárním radám, které říkají, že když necháte své peníze na trhu, nakonec je získáte zpět – nic nemůže být dále od pravdy, pokud se příliš soustředíte v několika málo společnostech nebo odvětvích. Hodnota AOL-Time Warner se nikdy nevrátila a už nikdy nevrátí.

Pro ty, kteří ztratili, ztratili navždy. Zde jsou následky:

V roce 2009 Time Warner konečně poslal AOL do háje a vyčlenil ji jako samostatnou společnost. O šest let později ji koupil Verizon.

Za 4,4 miliardy dolarů.

A v roce 2018 koupila společnost AT&T Time Warner za 85 miliard dolarů.

Dochází vám význam těchto prodejních čísel?

Společnost, která byla koupena za 182 miliard dolarů a sloučením vznikla nová společnost v hodnotě 350 miliard dolarů, byla po 20 letech prodána po dvou částech za necelých 90 miliard dolarů.

Po 20 letech má nyní hodnotu asi 25 % hodnoty, kterou měla v době fúze před inflací. Ve skutečnosti je součet těchto dvou prodejních čísel nižší než jednoroční rekordní ztráta 98,7 miliardy dolarů z roku 2002!“

Ted Turner své peníze z tohoto obchodu nikdy nedostal zpět. A nedostal je ani nikdo jiný, kdo nadměrně soustředil své jmění do akcií AOL-Time Warner nebo kdo tam pracoval a věřil v akciové opce na financování svého důchodu.

Pro vás jako investora s vysokým čistým jměním platí, že pokud jste investovali vysoké procento svého jmění do několika málo společností, a to i těch velkých, jako jsou Facebook a Google, vaše peníze nejsou v bezpečí. Pokud si myslíte, že tyto společnosti budou existovat navždy, je to důvod, proč jsme napsali tento článek.

Historie říká něco jiného. Jen málo společností na vrcholu se tam udrží velmi dlouho. Microsoft se proslavil tím, že byl na vrcholu, pak ztratil spoustu peněz a teprve nyní se konečně drápe zpět na své bývalé výšiny.

A pokud vám váš finanční poradce doporučil podobné koncentrované strategie – včetně hedgeových fondů a private equity obchodů – potřebujete nového finančního poradce, protože možná vystavujete velké množství svého majetku velkému riziku.

Prostě se to nevyplatí.

Jestliže Ted Turner může přijít o 80 % svého majetku – 8 miliard dolarů – o kolik můžete přijít vy kvůli příliš koncentrované investici, která se zvrtne?

Zakladatel společnosti AOL Steve Case to možná řekl nejlépe: „Vize bez provedení je halucinace.“ A pokud váš finanční poradce nemá vizi nebo předvídavost, aby se vyhnul „vytáčecím katastrofám“, jako je AOL Time Warner, potřebujete nového finančního poradce.

Druhý názor na alokaci aktiv a portfolio, by se mohl ukázat jako neocenitelný. Chcete-li si naplánovat 15minutový rozhovor se spoluzakladatelem Hutchem Ashoo, klikněte zde. Váš rozhovor může mít zásadní vliv na růst a ochranu vašeho majetku.

2. Nevěřte samozvaným „odborníkům“ a „chytrým lidem“ v oblasti investičního poradenství

Proč můžete důvěřovat společnosti Pillar Wealth Management? Jedním z jednoduchých důvodů je, že vám nikdy neřekneme, abyste šli investovat do jedné společnosti nebo do malé hrstky z nich. Nikdo nemá křišťálovou kouli a nikdo neví, které společnosti budou stoupat a které klesat. Včetně nás.

Skutečně chytrý investor – a jeho finanční poradce – ví, že základem bezpečnějšího investičního plánu je alokace aktiv a diverzifikace. Chytrý investor bude předem plánovat recesi, o které ví, že nakonec přijde.

Nebude v šoku panikařit a neuváženě reagovat, když náhle udeří. Mediální rodokmen, obchodní úspěchy a dosažené vzdělání nemusí nutně znamenat odbornost, pokud jde o investování.

Nikdo není imunní vůči tomu, aby jeho emoce zasahovaly do rozhodování týkajícího se peněz. Oddělit emoce od investičního plánování vyžaduje mimořádnou disciplínu.

Podívejte se, jak držíme emoce mimo vaše portfolio

3. Buďte připraveni na recesi a volatilitu trhu

Bond z Hollywood Reporteru dále uvedl: „Nejchytřejší lidé na planetě nepoznali akciovou bublinu, když ji viděli.“

Jestliže jsou tito lidé ve skutečnosti skutečně nejchytřejší na světě, máme problém. Ale takhle to dopadá vždy, když se hroutí ekonomika nebo když padají velké společnosti. Všichni odborníci šokovaně nevěřícně přihlížejí a s ohromeným úžasem prohlašují, že jsme to nikdy nemohli čekat.

Ano, mohli jsme.

Víme, že to přijde, protože recese přicházejí. Je to historický fakt. Víme, že velké společnosti padnou, protože velké společnosti padají.

Sjednejte si rychlý 15minutový hovor s generálním ředitelem a spoluzakladatelem Hutchem Ashoo

To, že nedokážeme přesně předpovědět, kdy recese přijde, nebo co konkrétně způsobí tu příští, je sporné. Jednou přijde další recese. A pravděpodobně přijde před vaším odchodem do důchodu nebo během něj, pokud váš důchod bude trvat nějakou delší dobu (což nejspíš plánujete).

Jak mohli „odborníci“ věřit, že vytáčené připojení společnosti AOL bude poslední a nejlepší formou internetové technologie? Jistě by si dokázali představit budoucí technologii, která by ji vylepšila a přinejmenším nabídla silnou konkurenci. V případě širokopásmového připojení žádná konkurence neexistovala. Dial-up prohrál ještě předtím, než hra vůbec začala – bylo to tak jednostranné.

Když vaše současná výkonnost určuje vaše investiční rozhodnutí o budoucnosti, máte problém. Přesně to se stalo lidem, kteří při této fúzi hodně ztratili.

Jak se připravit na recesi?“

Podíváme-li se na tyto tři investiční lekce, první dvě se učí nejsnáze. Nesoustřeďujte příliš své portfolio. Rozložte své bohatství mezi různé investice. A najděte si nezávislého fiduciárního finančního poradce, který má správný pohled na investování, správu majetku a jedinečné potřeby rodin a jednotlivců s vysokým čistým jměním.

Pillar Wealth Management je jedním z takových poradců. Chcete-li získat více informací o výběru finančního poradce, získejte naši bezplatnou elektronickou knihu:

The Ultimate Guide for Choosing the Best Financial Advisor for Investors with $10 Million – $500 Million Liquid Assets.

Nebo pokud dáváte přednost soukromé konverzaci se spoluzakladatelem Hutchem Ashoo, můžete si ji naplánovat zde. Ale co se týče třetí lekce: „Jak si naplánovat recesi dopředu?“ Zde je rychlá cesta, jak proplout recesí bez strachu, úzkosti a obav:

1. Nespadněte do třístupňové sekvence recese a obav

Když trh dlouhodobě roste, jako tomu bylo v poslední době, mnoho investorů s vysokým čistým jměním se dostává do pasti. Tato cesta je staví před možnost velké ztráty:

• Nastupuje sebeuspokojení z rizika:
• Alokace aktiv zvyšují riziko:
• Věci se vyvíjejí dobře, takže se pravděpodobně budou vyvíjet vždycky
• : Vyděláváme, tak vydělejme ještě víc
• Recese udeří nečekaně: Paniku a chaos

2. Nestavte svůj investiční plán na emocích

Tolerance k riziku není pocit. A nemůžete vytvořit investiční plán, který by odolal dopadům recese nebo pádu velké společnosti (jako je WeWork – zde je novější příběh o epickém krachu) , pokud ho budete budovat na základě pocitů

3. Nezabývejte se současnými finančními zprávami

Vytváříte investiční a penzijní plán portfolia s vysokým čistým jměním, který musí prosperovat desítky let. Koho tedy zajímá, co se stane dnes nebo příští týden?

Desítky let. Takový je rozsah toho, co budujete, a tak musíte přemýšlet.

4. Předvídejte šílenství

Když víte, že se blíží, nejste překvapeni, když přijde volatilita trhu. A nebudete panikařit a dělat špatná rozhodnutí o svém bohatství.

Zjistěte více o tom, jak můžete ignorovat recese

5. Jak se dostat do krize? Sestavte si plán, který přesáhne vaše celoživotní cíle

Jak takový plán sestavit?

Klikněte níže a podívejte se, jak společnost Pillar Wealth Management vytváří 100% plně přizpůsobené investiční plány pro vysoké čisté jmění.

Sjednejte si rychlý 15minutový hovor s generálním ředitelem a spoluzakladatelem Hutchem Ashoo

.