Con los tipos de interés todavía históricamente bajos, es posible que esté buscando formas de aumentar la rentabilidad de sus ahorros en efectivo.
Los certificados de depósito son populares entre las personas que no quieren arriesgarse a perder su dinero en el mercado de valores, pero quieren obtener una rentabilidad un poco mayor que la de una cuenta de ahorro estándar. Con los certificados de depósito, se deposita el dinero en una cuenta durante un periodo predeterminado y se obtienen intereses a lo largo de plazos más largos que ofrecen tipos de interés más elevados.
Pero ni siquiera los certificados de depósito ofrecen el mismo potencial de ingresos que la inversión en el mercado bursátil, y por eso algunas instituciones financieras ofrecen productos denominados «certificados de depósito estructurados» que prometen el potencial de obtener rendimientos similares a los de la renta variable sin riesgo de perder el dinero.
El atractivo de los certificados de depósito estructurados radica en que permiten al inversor obtener rendimientos diseñados para reflejar el mercado bursátil sin el riesgo de perder el capital. Por ello, a menudo se comercializan como inversiones «sin riesgo». Sin embargo, los CD estructurados presentan algunas dificultades y complejidades que los hacen menos ideales para muchos inversores.
Conceptos básicos de los CD estructurados
En primer lugar, es conveniente dejar de referirse a estos productos como CD, ya que en realidad no se parecen al certificado de depósito estándar que puede obtener en su banco. Un CD estándar es sencillo, con una rentabilidad fija, sin costes y con unos términos que la mayoría de nosotros podemos entender.
Un CD estructurado, en cambio, es complicado y a menudo puede llevar aparejados gastos y comisiones que afectan a lo que se gana. Se trata básicamente de un producto derivado en el que el rendimiento del CD está vinculado a una inversión subyacente, como un índice bursátil. Por ejemplo, puede comprar un CD diseñado con un rendimiento similar al del S&P 500. Por esta razón, puede ganar más dinero con un CD estructurado que con un CD estándar. Pero también puede terminar con un rendimiento cero si los mercados bajan.
Puede perder dinero con un CD estructurado
La mayoría de los CD estructurados están configurados para que su rendimiento no pueda ser inferior a cero si los mercados entran en territorio negativo. Sin embargo, es posible que acabe perdiendo dinero debido a las comisiones asociadas al producto. Supongamos que usted coloca 10.000 dólares en un CD estructurado, pero el mercado de valores se comporta mal durante ese tiempo. Se supone que el principal de su inversión está protegido, pero una vez que se tienen en cuenta los gastos y las comisiones (normalmente algo así como el 3%), es posible que tenga menos dinero al final del plazo.
La idea que subyace en la mayoría de los CD tradicionales es que usted está dispuesto a inmovilizar su dinero durante un determinado periodo de tiempo para conseguir una determinada rentabilidad. Si decide retirar su dinero antes de que finalice el plazo, deberá pagar una penalización, que suele ascender a varios meses de intereses.
En los CD estructurados, las penalizaciones por retirada anticipada son más severas y es posible que no se le permita retirar el dinero antes del vencimiento. Esto se debe a que los CD estructurados están configurados de manera que sólo se le paga al final de la fecha de vencimiento. Puede vender su CD a otra persona antes de la fecha de vencimiento, pero recibirá el precio de mercado de su CD, que puede ser inferior a su capital. También es importante tener en cuenta que la entidad financiera que le vendió el CD no tiene la obligación de recomprarlo, por lo que puede verse obligado a intentar venderlo en el mercado secundario, si es que existe. Si consigue vender el CD, es probable que se le apliquen fuertes comisiones que reduzcan aún más su rentabilidad.
Históricamente, aunque una institución financiera no tiene la obligación de recomprar su CD, se reserva el derecho de rescatarlo. Esta llamada «amortización obligatoria» puede producirse en cualquier momento, incluso si usted no ha recibido la cantidad total que pensaba obtener del CD. Además, es posible que los fondos que obtenga tras un reembolso obligatorio no se le proporcionen durante meses o incluso años.
Los rendimientos pueden tener un límite
A pesar de que los CD estructurados prometen ofrecer rendimientos similares a los índices bursátiles, los bancos que ofrecen estos productos pondrán un límite a lo que realmente puede ganar. La entidad financiera le dirá por adelantado que, independientemente del rendimiento de un índice, solo pagará hasta un total específico.
Por ejemplo, Goldman Sachs comenzó a vender en 2014 un CD estructurado con un rendimiento basado en el promedio industrial Dow Jones y con vencimiento en 2021. Los términos del CD muestran que al vencimiento, Goldman Sachs devolvería el principal del CD junto con 1.000 dólares de la rentabilidad del índice durante ese periodo. Así, por ejemplo, si el DJIA subiera un 20% entre 2014 y 2021, el inversor obtendría 200 dólares además del capital original. (Los 200 dólares se denominan «importe suplementario».) Sin embargo, Goldman Sachs ha fijado un importe suplementario máximo de entre 620 y 680 dólares. Por lo tanto, si los mercados se comportaron muy bien y subieron más del 68% durante ese tiempo, el inversor podría no recibir el beneficio completo.
Además, los rendimientos de los CD estructurados no se componen como en los CD tradicionales u otras inversiones. No hay forma de reinvertir las ganancias para aumentar el rendimiento total; el inversor sólo ve su rendimiento cuando el CD vence.
Implicaciones fiscales
Los CD estructurados pueden ser muy problemáticos para los inversores desde el punto de vista fiscal. Es importante saber que debe pagar impuestos sobre las ganancias del CD cada año, aunque no reciba ningún dinero hasta la fecha de vencimiento. Además, aunque los rendimientos de los CD estructurados pueden basarse en la evolución de la bolsa, tributan al tipo de los ingresos ordinarios, y no al tipo inferior asignado a las ganancias de capital y a los dividendos.
La conclusión
Los CD estructurados pueden ser una opción posible para aquellos inversores que no quieren arriesgarse a sufrir grandes pérdidas en la bolsa, pero quieren tener el potencial de obtener rendimientos similares a los de la bolsa. Pero los CD estructurados son complejos, inflexibles y pueden acabar costando al inversor a largo plazo.
Para la mayoría de los inversores que buscan fuertes rendimientos sin el riesgo de perder el capital, hay otras opciones mejores, como las acciones de dividendos, los bonos y los CD tradicionales. Si decide comprar un CD estructurado, asegúrese de leer detenidamente todos los términos y condiciones de antemano.