AOL-Time Warner Saga: High Net Worth Investing Lessons - PillarWM

Hvad kunne muligvis gå galt?

High Net Worth Investing Lessons from the ‘Brilliant’ AOL-Time Warner Merger of 2000

Den 10. januar 2000 betalte AOL 182 milliarder dollars for at fusionere med Time Warner i en af de største handler i historien. Investorer med stor nettoformue – tilskyndet af deres finansielle rådgivere – kastede sig hovedkulds ud i fusionen og så frem til en kraftig vækst og store afkast.

Aftalen omfattede CNN, HBO, Time Magazine, internetselskabet America Online og mange andre værdifulde medieaktiver, herunder flere af dem, der ejes af milliardæren Ted Turner. Det blev hyldet som en fusion for evigt og et genialt træk, der ifølge Fortune gjorde andre virksomheder opmærksomme på, at de officielt var i fare for at blive efterladt.

Strategier for familier, der er værd 25 millioner dollars til 500 millioner dollars
Kunsten at beskytte porteføljer og ejendomme med ultrahøj nettoformue

Den indsigt, du vil opdage fra vores udgivne bog, vil hjælpe dig med at integrere en række værktøjer til forvaltning af formue med finansiel planlægning og give vejledning til din fremtidige sikkerhed sammen med komplekse finansielle strategier, så din menneskelige og finansielle kapital både vil blomstre.

Kunderne deler ofte med os, hvordan den viden, de har fået fra denne bog, har hjulpet med at give dem en enorm klarhed, der knuste ideologier, der var præget af industrien, og som samtidig gav dem indsigt og retning i at træffe så vigtige finansielle beslutninger.

Klik her for at kvalificere dig til dit GRATIS eksemplar

Hvad kan der gå galt?

Aftalen blev hurtigt så dårlig, at Ted Turner – efter eget udsagn – mistede 80 % af sin formue, ca. 8 milliarder dollars.

Faldet fra det, der nu betragtes som en af de værste fusioner i handelens historie – hvis ikke den værste – giver tre værdifulde erfaringer for investorer med høj nettoformue, der ønsker at sikre deres ønskede livsstil gennem smart investeringsplanlægning og klog finansiel rådgivning.

Hvor vi kommer til disse tre lektioner, er du nødt til at forstå den episke karakter af denne handel og hvor hårdt og hvor hurtigt den styrtede ned – og hvorfor.

Forståelse af markedets episke brøler vil gøre dig til en bedre investor og forberede dig bedre på de kommende tider.

Få eksklusiv investeringsplanlægning for velhavere med høj nettoformue

Søg en chat med CEO og medstifter Hutch Ashoo

En Wall-Street Dream Deal – hvad de lever for

AOL-Time Warner-fusionen er den slags ting, som Wall Street falder for hovedkulds næsten hver gang, der kommer en. De elsker den slags store aftaler, og denne var den hidtil bedste. Den kombinerede værdiansættelse nåede op på 350 milliarder dollars, et astronomisk tal tilbage i 2000, og dens medieejendomme og teknologiske aktiver nåede ind i stort set alle hjørner af erhvervslivet og forbrugerlivet.

Den tog et af 90’ernes største mediekonglomerater, Time Warner, og kombinerede det med en virksomhed, der var som Facebook, Amazon eller Google fra samme tid. Før nogen af disse moderne mastodonter overhovedet eksisterede, var America Online konge af det nyfødte internet.

De tilbød en opkaldsinternettjeneste og e-mail, der kunne fås som et månedligt abonnement, og genererede også enorme overskud gennem annoncer på deres platform. De havde 30 millioner abonnenter. Lyder alt dette bekendt? For de tusindårige, der læser dette, lyder det hele bekendt bortset fra det med “dial-up”. Er du ikke sikker på, hvad det er?

Guess what – denne dial-up-ting er en af hovedårsagerne til, at denne aftale faldt ned fra klippen mindre end et år efter, at den blev underskrevet. Læs videre for at se hvorfor.

Hvad er den næste “dial-up-debacle”, der kommer til at rykke markedet? For at finde ud af det skal du planlægge en samtale med medstifter Hutch Ashoo.

Har du en ven med stor nettoformue, der har brug for at læse dette?

Del den på sociale medier

Hvorfor fusionen mislykkedes så hurtigt

Sommetider mislykkes aftaler, der synes idiotsikre, på grund af en perfekt storm af uforudsete modstridende kræfter.

Det var ikke tilfældet her. AOL-Time Warners fiasko skyldtes manglende visioner og god gammeldags bogføring af regnskaberne. I 2002, blot to år efter fusionen, begyndte SEC og justitsministeriet at undersøge AOL for “uretmæssigt at opblæse sine reklameindtægter”, ifølge NY Times. Det endte med, at de betalte store bøder.

Falsk bogføring til side, men her er, hvad der ellers gik galt:

Dotcom-boblen bristede
Økonomien styrtdykkede ned i en dyb recession
Bredbåndsinternet erstattede hurtigt dial-up

Dial-up internet var en forfærdelig langsom proces. Enhver med visioner burde have erkendt, at der var stor sandsynlighed for, at noget bedre ville komme til at erstatte det en dag. Som det viste sig, kom den dag meget hurtigt. Da bredbånd begyndte at vinde indpas, blev dial-up internet en forældet teknologi hurtigere, end en popstjernes one hit wonder forsvinder fra hukommelsen.

Og da dotcom-boblen bristede, styrtdykkede AOL’s annonceindtægter. Så ikke alene pustede de deres annonceindtægtsfremskrivninger op, nu faldt deres reelle indtægter hurtigere, end nogen havde forventet.

Pengene tørrede hurtigt ud.

I 2002, kun to år efter starten, tabte AOL-Time Warner 98 dollars.7 milliarder dollars – hvilket stadig har virksomhedsrekorden for tabte penge på et enkelt år.

Som reporter Paul Bond siger i The Hollywood Reporter den 8. januar 2020: “Det var utrolig hybris og kortsynethed, der ødelagde livet for de ansatte, der så deres pensionskonti blive udslettet.”

Mangel på visioner ødelagde liv ved at udslette pensionskonti – herunder mange, der indehaves af investorer med høj nettoformue som dig.

Hvis du gerne vil undgå, at en sådan katastrofe rammer din portefølje, opfordrer vi dig til at kontakte medstifter Hutch Ashoo ved at planlægge en hurtig 15-minutters chat.

3 Investeringslektioner for højnetværdige personer

Lad os tage et kig på tre lektioner, vi kan lære af dette, så du kan beskytte din pensionsportefølje mod at være i risiko for at lide så stort et tab.

1. Koncentrer ikke din formue i nogle få virksomheder

Alle, der betroede for stor en del af deres investeringsportefølje til AOL-Time Warner, mistede massive formuebeløb på meget kort tid. Ted Turner mistede 80 % af sin. 80%! Det er næsten uforståeligt.

Og på trods af det populære råd, der siger, at hvis du bare lader dine penge ligge på markedet, vil du på et tidspunkt tjene dem tilbage – intet kunne være længere fra sandheden, hvis du er for koncentreret i en håndfuld virksomheder eller sektorer. AOL-Time Warners værdi kom aldrig tilbage, og det vil den heller aldrig gøre.

For dem, der tabte, tabte de for evigt. Her er eftervirkningerne:

I 2009 sendte Time Warner endelig AOL af sted og spaltede dem ud som et uafhængigt selskab. Seks år senere købte Verizon det.

For 4,4 milliarder dollars.

Og i 2018 købte AT&T Time Warner for 85 milliarder dollars.

Får du betydningen af disse salgstal med?

Et selskab, der blev købt for 182 milliarder dollars og fusioneret for at danne et nyt selskab til en værdi af 350 milliarder dollars, blev 20 år senere solgt i to dele for under 90 milliarder dollars.

Efter 20 år er det nu ca. 25 % af sin værdi før inflationen på fusionstidspunktet værd. Faktisk er summen af disse to salgstal mindre end det rekordstore tab på 98,7 milliarder dollars på et år helt tilbage i 2002!

Ted Turner fik aldrig sine penge tilbage fra denne handel. Og det gjorde alle andre, der havde koncentreret deres formue for meget i AOL-Time Warner-aktier, eller som arbejdede der og havde tillid til aktieoptioner for at finansiere deres pension.

For dig som højtstående investor, hvis du har investeret store procentdele af din formue i en håndfuld virksomheder, selv store virksomheder som Facebook og Google, er dine penge ikke sikre. Hvis du tror, at disse virksomheder vil eksistere for evigt, er det derfor, vi har skrevet denne artikel.

Historien siger noget andet. De færreste virksomheder i toppen bliver der i særlig lang tid. Microsoft har som bekendt været i toppen, har derefter tabt tonsvis af penge og er først nu endelig ved at kradse sig tilbage til sine tidligere højder.

Og hvis din finansielle rådgiver har anbefalet koncentrerede strategier som disse – herunder hedgefonde og private equity-aftaler – har du brug for en ny finansiel rådgiver, for du kan sætte store dele af din formue i stor fare.

Det er simpelthen ikke det værd.

Hvis Ted Turner kan miste 80 % af sin formue – 8 mia. dollars – hvor meget kan du så miste på en overkoncentreret investering, der går galt?

AOL-stifter Steve Case har måske sagt det bedst: “Visioner uden udførelse er en hallucination”. Og hvis din finansielle rådgiver ikke har visioner eller fremsynethed til at undgå “opkaldskatastrofer” som AOL Time Warner, har du brug for en ny finansiel rådgiver.

En second opinion om din aktivallokering og portefølje kan vise sig at være uvurderlig. For at planlægge en 15-minutters chat med medstifter Hutch Ashoo, klik her. Din samtale kan gøre hele forskellen for væksten og beskyttelsen af din formue.

2. Stol ikke på selvudråbte ‘eksperter’ og ‘kloge mennesker’ for investeringsrådgivning

Hvorfor kan du stole på Pillar Wealth Management? En simpel grund er, fordi vi aldrig vil fortælle dig, at du skal gå ud og investere i ét selskab eller en lille håndfuld af dem. Ingen har en krystalkugle, og ingen ved, hvilke virksomheder der vil stige og falde. Inklusive os.

En virkelig klog investor – og deres finansielle rådgiver – vil vide, at aktivallokering og diversificering danner grundlaget for en mere sikker investeringsplan. Den kloge investor vil planlægge på forhånd for en recession, som de ved, vil komme på et tidspunkt.

De vil ikke gå i panik i chok og reagere hensynsløst, når den pludselig rammer. Mediernes stamtavle, forretningssucces og uddannelsesmæssige resultater er ikke nødvendigvis tegn på ekspertise, når det gælder investering.

Ingen er immune over for at få deres følelser til at blande sig i beslutninger, der vedrører penge. Det kræver ekstraordinær disciplin at holde følelser adskilt fra din investeringsplanlægning.

Se hvordan vi holder følelser ude af din portefølje

3. Vær forberedt på recessioner og markedsvolatilitet

The Hollywood Reporter’s Bond fortsatte med at sige: “De klogeste mennesker på planeten genkendte ikke en aktieboble, da de så den.”

Hvis disse mennesker rent faktisk er de klogeste i verden, er vi i problemer. Men sådan går det altid, når økonomien kollapser, eller når store virksomheder går ned. Alle eksperterne ser chokeret til og proklamerer med forbløffet forundring, at vi aldrig kunne have set det komme.

Ja, det kunne vi.

Vi ved, at det kommer, for recessioner kommer. Det er et faktum i historien. Vi ved, at store virksomheder vil falde, fordi store virksomheder falder.

Skemalæg et hurtigt 15-minutters opkald med CEO og medstifter Hutch Ashoo

Det er irrelevant, at vi ikke kan forudsige præcis, hvornår recessioner vil komme, eller hvad der specifikt vil forårsage den næste. Der vil komme en ny recession en dag. Og den vil sandsynligvis komme før eller under din pensionering, hvis din pensionering varer i længere tid (som du sandsynligvis har planer om at gøre).

Hvordan kunne “eksperter” tro, at AOL’s opkaldstjeneste ville være den sidste og bedste form for internetteknologi? De kunne vel forestille sig en fremtidig teknologi, der kunne forbedre den og i det mindste tilbyde stærk konkurrence. I tilfældet med bredbånd var der ingen konkurrence. Dial-up tabte, før spillet overhovedet var begyndt – så ensidigt var det.

Når dine nuværende resultater styrer dine investeringsbeslutninger om din fremtid, er du i problemer. Det var det, der skete for de mennesker, der tabte stort i denne fusion.

Hvordan forbereder man sig på en recession?

Hvis man ser på disse tre investeringslektioner, er de første to de letteste at lære. Lad være med at koncentrere din portefølje for meget. Spred din formue over en række forskellige investeringer. Og find en uafhængig, troværdig finansiel rådgiver, der har et ordentligt perspektiv på investering, formueforvaltning og de unikke behov hos familier og enkeltpersoner med høj nettoformue.

Pillar Wealth Management er en sådan rådgiver. Hvis du vil have mere hjælp til at vælge en finansiel rådgiver, kan du få vores gratis e-bog:

Den ultimative guide til valg af den bedste finansielle rådgiver for investorer med $10 millioner – $500 millioner likvide aktiver.

Og hvis du foretrækker en privat samtale med medstifter Hutch Ashoo, kan du planlægge en samtale, her. Men hvad angår den tredje lektion, hvordan planlægger du forud for en recession?Her er en hurtig vej til at navigere i en recession uden frygt, angst eller bekymring:

1. Fald ikke ind i den 3-trins recession-sorg-sekvens

Når markedet går op i lang tid, som det har gjort for nylig, falder mange investorer med høj nettoformue ind i en fælde. Denne vej sætter dem op med mulighed for store tab:

Risikotilfredshed sætter ind: Tingene går godt, så det vil de nok altid gøre
Aktivfordelinger øger risikoen: Vi tjener penge, så lad os tjene endnu mere
Recessionen rammer uventet: Panik og kaos

2. Opbyg ikke din investeringsplan på følelser

Risikotolerance er ikke en følelse. Og du kan ikke opbygge en investeringsplan, der kan modstå virkningerne af en recession eller et stort selskab, der falder (som WeWork – her er en nyere historie om et episk kollaps) , hvis du bygger den baseret på følelser.

3. Lad være med at bekymre dig om nutidens finansielle nyheder

Du opbygger en investeringsportefølje med høj nettoformue og en pensionsplan, der skal trives i årtier. Så hvem bekymrer sig om, hvad der sker i dag eller i næste uge?

Decades. Det er omfanget af det, du er ved at opbygge, og hvordan du skal tænke.

4. Forudse vanviddet

Når du ved, at det kommer, bliver du ikke overrasket, når markedsvolatiliteten kommer. Og du vil ikke gå i panik og træffe dårlige beslutninger om din formue.

Lær mere om, hvordan du kan ignorere recessioner

5. Opbyg en plan, der overgår dine mål ud over din levetid

Hvordan opbygger du en sådan plan?

Klik nedenfor for at se, hvordan Pillar Wealth Management skaber 100 % fuldt tilpassede investeringsplaner for velhavende personer med stor nettoformue.