Avec des taux d’intérêt toujours historiquement bas, vous cherchez peut-être des moyens de stimuler le rendement de votre épargne en espèces.

Les certificats de dépôt sont populaires parmi les personnes qui ne veulent pas risquer de perdre leur argent sur le marché boursier, mais qui veulent obtenir un peu plus de rendement qu’un compte d’épargne standard. Avec les CD, vous déposez votre argent sur un compte pour une période prédéterminée, et vous gagnez des intérêts au fil du temps – les durées les plus longues offrant des taux d’intérêt plus élevés.

Mais même les CD n’offrent pas le même potentiel de revenu qu’un investissement sur le marché boursier, et c’est pourquoi certaines institutions financières offrent des produits appelés « CD structurés » qui promettent un potentiel de rendement semblable à celui des actions sans risque de perdre votre argent.

L’attrait des CD structurés provient du fait qu’ils permettent à un investisseur d’obtenir des rendements conçus pour refléter le marché boursier sans risque de perdre le principal. Ainsi, ils sont souvent commercialisés comme des investissements « sans risque ». Mais les CD structurés présentent des pièges et des complexités qui les rendent moins qu’idéaux pour de nombreux investisseurs.

Les bases des CD structurés

Premièrement, il est bon de cesser d’appeler ces produits des CD, car ils ne ressemblent pas vraiment au certificat de dépôt standard que vous pouvez obtenir auprès de votre banque. Un CD standard est simple, avec un rendement fixe, sans frais, et des termes que la plupart d’entre nous peuvent comprendre.

Un CD structuré, en revanche, est compliqué et peut souvent s’accompagner de frais et de commissions qui ont un impact sur ce que vous gagnez. Il s’agit essentiellement d’un produit dérivé dans lequel la performance du CD est liée à un investissement sous-jacent, tel qu’un indice boursier. Par exemple, vous pouvez être en mesure d’acheter un CD conçu pour avoir une performance similaire à celle du S&P 500. Pour cette raison, vous pouvez gagner plus d’argent avec un CD structuré qu’avec un CD standard. Mais, vous pouvez aussi vous retrouver avec un rendement nul si les marchés baissent.

Vous pouvez perdre de l’argent avec un CD structuré

La plupart des CD structurés sont configurés pour que votre rendement ne puisse pas descendre en dessous de zéro si les marchés plongent en territoire négatif. Mais, vous pouvez tout de même finir par perdre de l’argent en raison des frais associés au produit. Supposons que vous placez 10 000 dollars dans un CD structuré, mais que le marché boursier se comporte mal pendant cette période. Le principal de votre investissement est censé être protégé, mais une fois que vous tenez compte des frais et des commissions (généralement quelque chose comme 3 %), vous pouvez constater que vous avez moins à la fin du terme.

L’idée derrière la plupart des CD traditionnels est que vous êtes prêt à immobiliser votre argent pendant un certain temps afin d’obtenir un certain rendement. Si vous choisissez de retirer votre argent avant la fin du terme, vous devez payer une pénalité, qui s’élève généralement à plusieurs mois d’intérêts.

Avec les CD structurés, les pénalités pour retrait anticipé sont plus sévères et vous pouvez ne pas être autorisé à retirer de l’argent avant l’échéance du tout. Cela s’explique par le fait que les CD structurés sont établis de manière à ce que vous ne soyez payé qu’à la fin de la date d’échéance. Vous pouvez vendre votre CD à quelqu’un d’autre avant la date d’échéance, mais vous recevrez le prix du marché pour votre CD, qui peut être inférieur à votre capital. Il est également important de noter que l’institution financière qui vous a vendu le CD n’a pas l’obligation de le racheter, et que vous pouvez donc être obligé d’essayer de le vendre sur le marché secondaire, s’il existe. Si vous réussissez à vendre le CD, il y aura probablement des frais importants qui réduiront encore plus votre rendement.

Ironiquement, alors qu’une institution financière n’a aucune obligation de racheter votre CD, elle se réserve le droit de le rappeler. Ce soi-disant « rachat obligatoire » peut se produire à tout moment, même si vous n’avez pas reçu le montant total que vous pensiez obtenir du CD. De plus, les fonds que vous obtenez à la suite d’un rachat obligatoire peuvent ne pas vous être fournis avant des mois, voire des années.

Les rendements peuvent être plafonnés

Malgré le fait que les CD structurés promettent d’offrir des rendements similaires aux indices boursiers, les banques qui proposent ces produits imposeront une limite à ce que vous pouvez réellement gagner. L’institution financière vous dira d’emblée que, quelle que soit la performance d’un indice, elle ne paiera que jusqu’à un total spécifique.

Par exemple, Goldman Sachs a commencé en 2014 à vendre un CD structuré dont la performance est basée sur l’indice Dow Jones Industrial Average et qui doit arriver à échéance en 2021. Les conditions du CD montrent qu’à l’échéance, Goldman Sachs restituerait le capital du CD ainsi que 1 000 fois le rendement de l’indice pendant cette période. Ainsi, par exemple, si le DJIA a augmenté de 20 % entre 2014 et 2021, l’investisseur recevra 200 dollars en plus du capital initial. (Ces 200 dollars sont appelés « montant supplémentaire »). Toutefois, Goldman Sachs a fixé un montant supplémentaire maximal compris entre 620 et 680 dollars. Ainsi, si les marchés ont très bien fait et ont augmenté de plus de 68 pour cent pendant cette période, l’investisseur pourrait ne pas recevoir la totalité du bénéfice.

En outre, les rendements des CD structurés ne sont pas composés comme dans les CD traditionnels ou d’autres investissements. Il n’y a aucun moyen de réinvestir les gains pour augmenter le rendement global ; l’investisseur ne voit son rendement qu’à l’échéance du CD.

Implications fiscales

Les CD structurés peuvent être très problématiques pour les investisseurs du point de vue fiscal. Il est important de savoir que vous devez payer des impôts sur les gains du CD chaque année, même si vous ne recevrez pas d’argent avant la date d’échéance. De plus, même si les rendements des CD structurés peuvent être basés sur la performance du marché boursier, ils sont imposés au taux du revenu ordinaire, et non au taux inférieur attribué aux gains en capital et aux dividendes.

The Bottom Line

Les CD structurés peuvent être une option possible pour les investisseurs qui ne veulent pas risquer de grosses pertes sur le marché boursier, mais qui veulent avoir la possibilité d’obtenir des rendements similaires à ceux du marché boursier. Mais les CD structurés sont complexes, peu flexibles et peuvent finir par coûter cher à l’investisseur à long terme.

Pour la plupart des investisseurs qui recherchent des rendements importants sans risquer de perdre leur capital, il existe d’autres options plus intéressantes, notamment les actions à dividendes, les obligations et les CD traditionnels. Si vous choisissez d’acheter un CD structuré, veillez à lire attentivement toutes les conditions au préalable.