Az Airbnb-nek profitproblémája van. A cég sokáig azért volt kiemelkedő az unikornisok között – ez a kifejezés az egymilliárd dollárnál nagyobb értékű magáncégekre vonatkozik -, mert valóban nyereséget termelt. Úgy tűnik, ez már nem így van. Az idénre tervezett tőzsdei bevezetése előtt az Airbnb nagy összegeket költ a biztonsági problémák kezelésére, a technológia fejlesztésére és a felhasználói bázis növelésére. Emellett rengeteg pirosat is lát.

2019 első kilenc hónapjában a Wall Street Journal szerint az otthonmegosztó cég 322 millió dolláros veszteséget könyvelt el. Egy évvel korábban ugyanebben az időszakban 200 millió dolláros nyereséget ért el. A vállalatnak 2019 harmadik negyedévében sikerült nyereséget elérnie, de ez alacsonyabb volt, mint 2018 harmadik negyedévében, mivel a növekvő kiadások meghaladták a növekvő bevételek növekedését.

Airbnb egyike a számos technológiai vállalatnak, amelyek nyereség nélkül lépnek a nyilvános piacokra. Teszi ezt úgy, hogy a technológia egyre fontosabb részévé válik az amerikai gazdaságnak, és a laikus befektetők egyre nagyobb érdeklődést mutatnak a technológiai részvények iránt. Eközben a Wall Street az utóbbi időben kevésbé tolerálja a veszteséges technológiai cégeket, így ezek a veszteségek valószínűleg csorbát ejtenek az Airbnb értékelésén, amelyet több mint 30 milliárd dollárra becsültek.

Az Airbnb úgy keres pénzt, hogy szolgáltatási díjat – a teljes összeg egy bizonyos százalékát – számít fel mind a helyüket bérbeadóktól (házigazdák), mind az ott tartózkodóktól (vendégek). A költségek és a munka oroszlánrésze a házigazdákra hárul – ők veszik meg vagy adják ki az ingatlant, egyeztetnek a vendégekkel, takarítanak utánuk -, míg az Airbnb a díjakat szedi be.

Miért veszít tehát pénzt? Néhány közelmúltbeli nagy kiadás felemésztette az Airbnb egykor nyereséges eredményét, többek között a biztonság, a technológia, a marketing és a felvásárlások.

Biztonság

Az Airbnb az elmúlt években számos biztonsági problémával foglalkozott, a rasszizmustól kezdve a prostitúción át a fegyveres erőszakig. Tavaly októberben a Vice egy országos átverést leplezett le, amely kihasználta a vendégeket azzal, hogy az utolsó pillanatban cserélték ki a szállásukat, és magasabb árat kértek tőlük. A tőzsdei bevezetés előtt az Airbnb fokozta a biztonsági erőfeszítéseket a platformján, abban a reményben, hogy megelőzhet néhány ilyen problémát és az ebből következő rossz sajtót, de továbbra sem világos, hogy milyen hamar tudja lerázni a kapcsolódó stigmát.

Nem sokkal a Vice nyomozása után az Airbnb bejelentette, hogy 150 millió dollárt tervez költeni biztonsági kezdeményezésekre, beleértve a 7 millió lista pontosságának és minőségének ellenőrzését, egy 24/7 biztonsági forródrót létrehozását és “a kockázatfelismerő modelljeink által jelzett, magas kockázatú foglalások kézi szűrését”. A vállalat az alkalmazottak bónuszát is biztonsági mérőszámokhoz kötötte.

A gondos ellenőrzéssel az Airbnb sokkal biztonságosabbá teheti a platformját. De a felelősségvállalás sokkal drágább is, mint a platform létrehozása.

Technikai és adminisztratív költségek

Airbnb nem tulajdonolja a platformján lévő ingatlanokat. Ami az Airbnb-t értékessé teszi, az maga a platform: Egyszerű módot biztosít arra, hogy a lakástulajdonosok világszerte kapcsolatba léphessenek a bérlőkkel. Ennek ellenére a WSJ arról számolt be, hogy az Airbnb 100 millió dollárt költ technológiai platformjának fejlesztésére. A vállalat adminisztratív költségei – a központ működtetése, a jogi, számviteli és humánerőforrás-költségek – is jelentősen nőttek, 175 millió dollárra 2019 harmadik negyedévében, de ez is az üzleti tevékenység alapvető költsége.

Marketing

A vállalatokra jellemző, hogy sok pénzt költenek marketingre egy IPO előtt, mivel megpróbálják növelni az üzletüket és meggyőzni a befektetőket, hogy vegyék meg a részvényeit. Bár ez a marketing segítheti a jövőbeli növekedést, a jelenlegi nyereséget felemészti.

Az Information tavaly arról számolt be, hogy az Airbnb 2019 első negyedévében megduplázta veszteségét 306 millió dollárra az egy évvel korábbihoz képest, köszönhetően a marketingre fordított jelentős kiadásoknak. A vállalat 367 millió dollárt költött értékesítésre és marketingre abban a negyedévben, ami 58 százalékos ugrás 2018 első negyedévéhez képest. Mivel magáncégről van szó, az Airbnb nem bontja le a pénzügyi adatait, de valószínű, hogy a marketing még mindig a nyereségét emészti.

Akvizíciók

Az Airbnb az utóbbi időben számos nagy horderejű felvásárlást hajtott végre, köztük a HotelTonight nevű szállásfoglaló oldalt tavaly tavasszal, valamint az Urbandoor nevű versenytársat, amely a hosszabb ideig tartózkodó üzleti ügyfeleket célozza meg, tavaly nyáron. Ezek a felvásárlások mind arra irányulnak, hogy az Airbnb-t teljes értékű utazási vállalattá tegyék, nem pedig egyszerűen egy otthonmegosztó szolgáltatássá. A vállalat az Experiences üzletágát is növeli, és tervezi egy hűségprogram bevezetését.

Ezek közül sok egyszeri kiadás. Sok technológiai egyszarvúval ellentétben az Airbnb korábban is nyereséges volt. Így, bármilyen jövőbeli katasztrófától eltekintve, minden bizonnyal van esély arra, hogy ismét pénzt termeljen.