Il Congressional Budget Office, o CBO, ha pubblicato il suo ultimo “Budget and Economic Outlook” che copre dal 2020 al 2030 mercoledì 29 gennaio. Il rapporto di 88 pagine proietta le entrate e le uscite del governo federale per calcolare il deficit federale annuale e il debito totale, e prevede varie metriche economiche come il tasso di crescita dell’economia e i numeri di occupazione.

Il presidente Obama è entrato in carica all’inizio del 2009 nei denti della Grande Recessione. Non sorprende che il deficit sia esploso da 459 miliardi di dollari nel calendario 2008 a oltre 1,4 trilioni di dollari nel calendario 2009. Con la ripresa dell’economia, il deficit si è ridotto ad un minimo di 442 miliardi di dollari nel 2015 ed è stato di 585 miliardi di dollari il suo ultimo anno in carica.

Il presidente Trump invece ha avuto in mano un’economia in crescita. Nel 2017, il suo primo anno in carica, il deficit è cresciuto a 666 miliardi di dollari, è stato di 984 miliardi di dollari l’anno scorso e si prevede che nel 2020 sarà di oltre 1 trilione di dollari a 1,02 trilioni di dollari. Questo sarebbe un aumento del 74% in soli quattro anni e andando avanti il deficit federale potrebbe salire a 1,7 trilioni di dollari nel 2030.

Se si confrontano gli ultimi tre anni della presidenza Obama contro i primi tre anni di Trump, i deficit di Trump saranno quasi mille miliardi di dollari più grandi, 2,47 miliardi di dollari contro i 1,51 miliardi di dollari di Obama. Non sembra che i tagli alle tasse di Trump si ripagheranno da soli.

Deficit senza precedenti quando l’economia è in crescita

Il deficit federale è previsto al 4,6% del PIL nell’anno fiscale 2020 mentre il tasso di crescita reale dell’economia è previsto al 2,2%. Questo tasso di crescita è in linea con l’economia che è cresciuta essenzialmente al 2,1% negli ultimi tre trimestri.

Come mostrato nei due grafici qui sotto, dal 1970 le uniche volte, fino ad ora, che il deficit è stato superiore al 4% del PIL è quando c’è stata una recessione.

La situazione di un’economia in crescita che sta sperimentando maggiori deficit come percentuale dell’economia non è positiva. Questo è particolarmente preoccupante perché alla fine ci sarà un indebolimento dell’economia, che potrebbe far esplodere il deficit quando le entrate diminuiscono e le uscite aumentano.

I pagamenti degli interessi diventano quasi la metà dei deficit annuali nel 2030

Quello che diventa molto spaventoso nelle proiezioni del deficit è quanta spesa del governo sarà solo per i pagamenti degli interessi. Nell’anno fiscale 2020 i pagamenti degli interessi sul debito federale sono stimati a 382 miliardi di dollari e si prevede che cresceranno a 819 miliardi di dollari nel 2030. Questo aumenta la loro porzione di spesa totale dall’8,2% della spesa pubblica totale nel 2020 al 10,9% nel 2030.

Nell’anno fiscale 2020 che termina a settembre i pagamenti degli interessi sono stimati essere l’1,7% del PIL totale degli Stati Uniti. Questo aumenta al 2,0% nell’anno fiscale 2024 e al 2,6% nell’anno fiscale 2030. Oltre il 2030 il debito federale continuerà ad aumentare, il che costringerà i pagamenti degli interessi ad aumentare sia in dollari che in percentuale del PIL.

Il debito federale potrebbe raggiungere il 100% del PIL nel 2030 e il 180% nel 2050

Come il governo degli Stati Uniti corre deficit del 4% o più del PIL, la quantità di debito che deve come percentuale del PIL salirà. Il CBO ha previsto che raggiungerà il 98% del PIL nel 2030 e il Comitato per un Bilancio Federale Responsabile stima che potrebbe salire al 107% se le parti in scadenza dei tagli fiscali di Trump saranno estese.

Maya MacGuineas, presidente del Comitato per un Bilancio Federale Responsabile ha detto: “Un deficit di un trilione di dollari non è un traguardo di cui essere orgogliosi, né uno da mettere da parte. Più della metà del deficit è dovuto alla scelta dei politici di prendere in prestito per finanziare i recenti tagli alle tasse e gli aumenti di spesa. Il rapporto del CBO conferma che non solo siamo in acque inesplorate, ma che stiamo anche lasciando alle generazioni future un fardello incredibile.”