Het Congressional Budget Office, of CBO, heeft op woensdag 29 januari zijn nieuwste “Budget and Economic Outlook” gepubliceerd die betrekking heeft op 2020 tot 2030. Het 88 pagina’s tellende rapport projecteert de ontvangsten en uitgaven van de federale overheid om de jaarlijkse federale tekorten en de totale schuld te berekenen, en het voorspelt verschillende economische kengetallen zoals de economische groei en de werkgelegenheidscijfers.

President Obama trad begin 2009 aan, midden in de Grote Recessie. Het is niet verrassend dat het tekort explodeerde van 459 miljard dollar in kalenderjaar 2008 tot meer dan 1,4 biljoen dollar in kalenderjaar 2009. Naarmate de economie zich herstelde, kromp het tekort tot een dieptepunt van 442 miljard dollar in 2015 en bedroeg het 585 miljard dollar in zijn laatste ambtsjaar.

President Trump daarentegen kreeg een economie overhandigd die aan het groeien was. In 2017, zijn eerste ambtsjaar, groeide het tekort tot 666 miljard dollar, was vorig jaar 984 miljard dollar en zal in 2020 naar verwachting meer dan 1 biljoen dollar bedragen op 1,02 biljoen dollar. Dit zou een stijging van 74% zijn in slechts vier jaar en als we vooruit gaan, kan het federale tekort escaleren tot $ 1,7 biljoen in 2030.

Als je de laatste drie jaar van Obama’s presidentschap vergelijkt met de eerste drie jaar van Trump, zullen de tekorten van Trump bijna $ 1 biljoen groter zijn: $ 2,47 biljoen tegen $ 1,51 biljoen voor Obama. Het ziet er niet naar uit dat de belastingverlagingen van Trump zichzelf zullen terugbetalen.

Tekorten zonder weerga bij een groeiende economie

Voorspeld wordt dat het federale tekort in het fiscale jaar 2020 4,6% van het bbp zal bedragen, terwijl de reële groei van de economie op 2,2% wordt geraamd. Dit groeipercentage is in overeenstemming met de groei van de economie van in wezen 2,1% in de laatste drie kwartalen.

Zoals uit de twee onderstaande grafieken blijkt, is het tekort sinds 1970 alleen boven de 4% van het bbp uitgekomen als er een recessie was.

De situatie van een groeiende economie die te maken krijgt met grotere tekorten als percentage van de economie is niet positief. Dit is vooral zorgwekkend omdat de economie uiteindelijk zal verzwakken, waardoor het tekort kan exploderen omdat de inkomsten dalen en de uitgaven toenemen.

Rentebetalingen worden bijna de helft van jaarlijkse tekorten in 2030

Wat erg beangstigend wordt aan de tekortprojecties is hoeveel overheidsuitgaven alleen al voor rentebetalingen zullen zijn. In het fiscale jaar 2020 worden de rentebetalingen op de federale schuld geraamd op $382 miljard en deze zullen naar verwachting groeien tot $819 miljard in 2030. Hierdoor stijgt hun aandeel in de totale uitgaven van 8,2% van de totale overheidsuitgaven in 2020 tot 10,9% in 2030.

In fiscaal 2020 eindigend in september worden de rentebetalingen geschat op 1,7% van het totale Amerikaanse bbp. Dit loopt op tot 2,0% in het fiscale jaar 2024 en 2,6% in het fiscale jaar 2030. Na 2030 zal de federale schuld blijven toenemen, waardoor de rentebetalingen zowel in dollarbedrag als in percentage van het BBP zullen stijgen.

Federale schuld kan 100% van BBP bereiken in 2030 en 180% in 2050

Naarmate de Amerikaanse overheid tekorten van 4% of meer van het BBP heeft, zal het bedrag van de schuld als percentage van het BBP stijgen. Het CBO voorspelde dat het in 2030 98% van het bbp zal bereiken en het Committee for a Responsible Federal Budget schat dat het zou kunnen stijgen tot 107% als de aflopende delen van Trump’s belastingverlagingen worden verlengd.

Maya MacGuineas, voorzitter van het Committee for a Responsible Federal Budget zei: “Een tekort van een triljoen dollar is geen mijlpaal om trots op te zijn, noch een om terzijde te schuiven. Meer dan de helft van het tekort is te wijten aan de keuze van de beleidsmakers om te lenen om de recente belastingverlagingen en uitgavenverhogingen te financieren. Het rapport van CBO bevestigt dat we ons niet alleen in onbekende wateren bevinden, maar dat we ook toekomstige generaties achterlaten met een ongelooflijke last.”