Wh What Could possibly Go wrong?

Beleggingslessen voor vermogende beleggers uit de ‘briljante’ fusie tussen AOL en Time Warner in 2000

Op 10 januari 2000 betaalde AOL $182 miljard om te fuseren met Time Warner in een van de grootste deals uit de geschiedenis. Vermogende investeerders – aangespoord door hun financiële adviseurs – stortten zich halsoverkop op de fusie en verheugden zich op een robuuste groei en grote rendementen.

De deal omvatte CNN, HBO, Time Magazine, internetbedrijf America Online, en vele andere waardevolle media-activa, waaronder verschillende die eigendom waren van miljardair Ted Turner. Het werd geprezen als een fusie voor de leeftijden en een briljante zet die, volgens Fortune, andere bedrijven op de waarschuwing zette dat ze officieel het risico liepen om te worden achtergelaten.

Wat kan er nu misgaan?

De deal verzuurde al snel zo erg dat Ted Turner – naar eigen zeggen – 80% van zijn vermogen verloor, ongeveer $8 miljard.

De gevolgen van wat nu wordt beschouwd als een van de slechtste fusies in de geschiedenis van de handel – zo niet de slechtste – biedt drie waardevolle lessen voor vermogende beleggers die hun gewenste levensstijl willen veiligstellen door slimme investeringsplanning en verstandig financieel advies.

Voordat we bij die drie lessen komen, moet je de epische aard van deze deal begrijpen en hoe hard, en hoe snel, het crashte – en waarom.

Inzicht in de epische blunder van de markt, zal u een betere belegger maken en u beter voorbereiden op de tijden die voor u liggen.

Krijg Exclusieve Beleggingsplanning voor vermogende particulieren

Pland een gesprek met CEO en mede-oprichter Hutch Ashoo

Een Wall-Street Dream Deal – Waar ze voor leven

De AOL-Time Warner-fusie is het soort ding waar Wall Street halsoverkop voor valt bijna elke keer dat er een in de buurt komt. Ze houden van dit soort grote deals, en dit was de beste tot nu toe. De gecombineerde waardering bereikte 350 miljard dollar, een astronomisch cijfer in 2000, en de media-eigenschappen en tech-activa reikten tot in vrijwel elke hoek van het bedrijfsleven en de consument.

Het nam een van de grootste mediaconglomeraten van de jaren 90, Time Warner, en combineerde het met een bedrijf dat was als de Facebook, de Amazon, of de Google van datzelfde tijdperk. Voordat een van deze moderne kolossen zelfs bestond, was America Online de koning van het pasgeboren internet.

Zij boden een inbelinternetservice en e-mail aan, beschikbaar als een maandabonnement, en genereerden ook enorme winsten via advertenties op hun platform. Ze hadden 30 miljoen abonnees. Klinkt dit allemaal bekend? Voor de millennials die dit lezen, klinkt het allemaal bekend, behalve dat ‘dial-up’ ding. Weet je niet wat dat is?

Guess what – dat dial-up ding is een van de belangrijkste redenen waarom deze deal van de klif viel, minder dan een jaar nadat het was ondertekend. Blijf lezen om te zien waarom.

Wat is de volgende “dial-up debacle” staat te rocken de markt? Om uit te vinden, ga je gang en plan een gesprek met mede-oprichter Hutch Ashoo.

Heb je een vermogende vriend die moet dit lezen?

Deel het op sociale media

Waarom de fusie zo snel mislukte

Soms mislukken deals die onfeilbaar lijken door een perfecte storm van onvoorziene tegengestelde krachten.

Dat was hier niet het geval. De mislukking van AOL-Time Warner was te wijten aan een gebrek aan visie en het goede oude ‘koken van de boeken. In 2002, slechts twee jaar na de fusie, startten de SEC en het Ministerie van Justitie een onderzoek naar AOL wegens “het ten onrechte opblazen van zijn reclame-inkomsten”, aldus de NY Times. Ze betaalden uiteindelijk enorme boetes.

Op de valse boekhouding na, is dit wat er nog meer misging:

• De dotcom-zeepbel barstte
• De economie zakte weg in een diepe recessie
• Broadband internet verving snel dial-up

Dial-up internet was een tergend langzaam proces. Iedereen met visie had de zeer reële kans moeten onderkennen dat er op een dag iets beters zou komen om het te vervangen. Zoals bleek, kwam die dag heel snel. Toen breedband het begon over te nemen, werd inbelinternet archaïsche technologie, sneller dan het one hit wonder van een popster uit het geheugen verdwijnt.

En toen de dotcom-zeepbel barstte, kelderden de advertentie-inkomsten van AOL. Dus niet alleen waren ze hun advertentie-inkomstenprognoses aan het opblazen, nu daalden hun werkelijke inkomsten sneller dan iedereen verwachtte.

Het geld droogde snel op.

In 2002, slechts twee jaar nadat het begon, verloor AOL-Time Warner $98.7 miljard dollar – wat nog steeds het bedrijfsrecord is voor hoeveelheid geld verloren in een enkel jaar.

Zoals verslaggever Paul Bond zegt in het nummer van 8 januari 2020 van The Hollywood Reporter, “Het was ongelooflijke overmoed en kortzichtigheid die het leven van werknemers vernietigde die hun pensioenrekeningen zagen weggevaagd.”

Gebrek aan visie vernietigde levens door pensioenrekeningen weg te vagen – waaronder veel in handen van vermogende beleggers zoals u.

Als u wilt voorkomen dat een dergelijke ramp uw portefeuille overkomt, raden we u aan contact op te nemen met mede-oprichter Hutch Ashoo door een snel gesprek van 15 minuten te plannen.

3 beleggingslessen voor vermogende particulieren

Laten we eens kijken naar drie lessen die we hieruit kunnen leren, zodat u uw pensioenportefeuille kunt beschermen tegen het risico van het lijden van zo’n groot verlies.

1. Concentreer uw vermogen niet in een paar bedrijven

Iedereen die een te groot deel van zijn beleggingsportefeuille toevertrouwde aan AOL-Time Warner, verloor in zeer korte tijd enorme hoeveelheden rijkdom. Ted Turner verloor 80% van de zijne. 80%! Het is bijna onbegrijpelijk.

En in weerwil van het populaire advies dat zegt dat als je je geld gewoon in de markt laat, je het uiteindelijk wel terug zult verdienen – niets is minder waar als je te geconcentreerd bent in een handvol bedrijven of sectoren. De waarde van AOL-Time Warner is nooit teruggekomen, en dat zal ook nooit gebeuren.

Voor degenen die verloren, verloren ze voor altijd. Hier is de nasleep:

In 2009 stuurde Time Warner eindelijk AOL de laan uit, en splitste hen af als een onafhankelijk bedrijf. Zes jaar later kocht Verizon het.

Voor $ 4,4 miljard.

En in 2018 kocht AT&T Time Warner voor $ 85 miljard.

Begrijpt u de betekenis van deze verkoopaantallen?

Een bedrijf dat werd gekocht voor $ 182 miljard en werd samengevoegd tot een nieuw bedrijf dat $ 350 miljard waard was, werd 20 jaar later in twee stukken verkocht voor minder dan $ 90 miljard.

Na 20 jaar is het nu ongeveer 25% waard van zijn pre-inflatie waardering op het moment van de fusie. In feite is het totaal van deze twee verkoopcijfers minder dan het recordverlies in één jaar van 98,7 miljard dollar in 2002! Ted Turner heeft nooit zijn geld teruggekregen van deze deal. En evenmin als iemand anders die zijn vermogen te zeer heeft geconcentreerd in AOL-Time Warner-aandelen, of die daar werkte en vertrouwde op aandelenopties om hun pensioen te financieren.

Voor u als vermogende belegger, als u hoge percentages van uw vermogen hebt geïnvesteerd in een handvol bedrijven, zelfs grote bedrijven zoals Facebook en Google, is uw geld niet veilig. Als u denkt dat deze bedrijven er voor altijd zullen zijn, is dat de reden waarom we dit artikel hebben geschreven.

De geschiedenis zegt iets anders. Weinig bedrijven aan de top blijven daar erg lang. Microsoft heeft beroemd aan de top gestaan, verloor vervolgens tonnen geld, en klauwt zich nu pas eindelijk terug naar zijn vroegere hoogten.

En als uw financieel adviseur geconcentreerde strategieën zoals deze heeft aanbevolen – inclusief hedgefondsen en private equity-deals – hebt u een nieuwe financieel adviseur nodig, omdat u mogelijk grote hoeveelheden van uw vermogen in groot gevaar brengt.

Het is het gewoon niet waard.

Als Ted Turner 80% van zijn vermogen kan verliezen – $ 8 miljard – hoeveel zou u dan kunnen verliezen aan een te geconcentreerde investering die verkeerd uitpakt?

AOL-oprichter Steve Case heeft het misschien wel het beste gezegd: “Visie zonder uitvoering is een hallucinatie.” En als uw financieel adviseur niet de visie of vooruitziende blik heeft om “inbelrampen” zoals AOL Time Warner te voorkomen, hebt u een nieuwe financieel adviseur nodig.

Een second opinion over uw assetallocatie en portefeuille, kan van onschatbare waarde blijken. Om een 15-minuten gesprek met mede-oprichter Hutch Ashoo te plannen, klik hier. Uw gesprek kan het verschil maken voor de groei en bescherming van uw vermogen.

2. Vertrouw niet op zelfbenoemde ‘experts’ en ‘slimme mensen’ voor beleggingsadvies

Waarom kunt u Pillar Wealth Management vertrouwen? Een eenvoudige reden is dat wij u nooit zullen vertellen om te gaan investeren in één bedrijf, of een klein handjevol van hen. Niemand heeft een kristallen bol, en niemand weet welke bedrijven zullen stijgen en dalen. Inclusief ons.

Een echt slimme belegger – en hun financieel adviseur – zal weten dat assetallocatie en diversificatie de basis vormen voor een veiliger beleggingsplan. De slimme belegger zal van tevoren plannen voor een recessie waarvan hij weet dat die uiteindelijk zal komen.

Zij zullen niet in paniek raken en roekeloos reageren wanneer het plotseling toeslaat. Media stamboom, zakelijk succes, en educatieve prestaties niet noodzakelijkerwijs wijzen op expertise als het gaat om beleggen.

Niemand is immuun voor het hebben van hun emoties die interfereren met beslissingen met betrekking tot geld. Het vereist buitengewone discipline om emoties gescheiden te houden van uw beleggingsplanning.

Zie hoe we emoties uit uw portefeuille houden

3. Wees voorbereid op recessies en marktvolatiliteit

The Hollywood Reporter’s Bond ging verder met te zeggen: “De slimste mensen op de planeet herkenden geen aandelenzeepbel toen ze die zagen.”

Als deze mensen in feite echt de slimste ter wereld zijn, zitten we in de problemen. Maar zo gaat het altijd als de economie instort of als grote bedrijven omvallen. Alle deskundigen kijken geschokt en vol ongeloof toe, en zeggen met verbijstering dat we dit nooit hadden kunnen zien aankomen.

Ja dat hadden we wel.

We weten dat het eraan komt, want recessies komen. Dat is een historisch feit. We weten dat grote bedrijven zullen vallen, omdat grote bedrijven vallen.

Schema een snel 15-minuten gesprek met CEO en mede-oprichter Hutch Ashoo

Dat we niet precies kunnen voorspellen wanneer recessies zullen komen, of wat specifiek de oorzaak zal zijn van de volgende, is betwistbaar. Op een dag zal er weer een recessie komen. En die zal waarschijnlijk voor of tijdens uw pensionering komen, als uw pensionering enige tijd van betekenis duurt (zoals u hoogstwaarschijnlijk van plan bent).

Hoe konden ‘deskundigen’ geloven dat de inbeldienst van AOL de laatste en beste vorm van internettechnologie zou zijn? Zij zouden zich toch zeker wel een toekomstige technologie kunnen voorstellen die deze zou verbeteren en op zijn minst sterke concurrentie zou bieden. In het geval van breedband was er geen concurrentie. Dial-up verloor nog voor het spel begonnen was – zo scheef was het.

Wanneer je huidige prestaties je investeringsbeslissingen over je toekomst bepalen, zit je in de problemen. Dat is wat er gebeurde met de mensen die groot verloren in deze fusie.

Hoe bereid je je voor op een recessie?

Kijkend naar deze drie beleggingslessen, zijn de eerste twee de gemakkelijkste om te leren. Concentreer uw portefeuille niet te veel. Spreid uw vermogen over een verscheidenheid van beleggingen. En zoek een onafhankelijk fiduciair financieel adviseur die een juiste kijk heeft op beleggen, vermogensbeheer en de unieke behoeften van vermogende gezinnen en particulieren.

Pillar Wealth Management is zo’n adviseur. Als u meer hulp wilt bij het kiezen van een financieel adviseur, krijgt u ons gratis eBook:

De ultieme gids voor het kiezen van de beste financieel adviseur voor beleggers met $ 10 miljoen – $ 500 miljoen liquide middelen.

Of als u liever een privégesprek met mede-oprichter Hutch Ashoo wilt, kunt u een gesprek plannen, hier. Maar wat betreft de derde les, hoe plan je vooruit voor een recessie? Hier is een snel pad naar het navigeren van een recessie zonder angst, bezorgdheid of zorgen:

1. Val niet in de 3-staps recessie-zorg-sequentie

Wanneer de markt voor een lange tijd omhoog gaat, zoals het onlangs heeft gedaan, vallen veel vermogende beleggers in een val. Dit pad zet hen op met het potentieel voor groot verlies:

• Risico zelfgenoegzaamheid treedt in: De zaken gaan goed, dus dat zal waarschijnlijk altijd zo blijven
• De allocaties van activa nemen toe in risico: We verdienen geld, dus laten we nog meer verdienen
• Recessie komt onverwacht: Paniek en chaos

2. Bouw uw beleggingsplan niet op emoties

Risicotolerantie is geen gevoel. En je kunt geen beleggingsplan bouwen dat bestand is tegen de gevolgen van een recessie, of een groot bedrijf dat omvalt (zoals WeWork – hier is een recenter verhaal van een epische ineenstorting) , als je het bouwt op basis van gevoelens.

3. Doe geen moeite met het financiële nieuws van vandaag

Je bouwt een vermogende portefeuillebelegging en pensioenplan dat tientallen jaren moet gedijen. Dus wat maakt het uit wat er vandaag of volgende week gebeurt?

Decennia. Dat is de schaal van wat je aan het bouwen bent, en hoe je moet denken.

4. Anticipeer op gekte

Wanneer je weet dat het eraan komt, ben je niet verrast wanneer de marktvolatiliteit arriveert. En, u zult niet in paniek raken en slechte beslissingen nemen over uw vermogen.

Lees meer over hoe u recessies kunt negeren

5. Bouw een plan dat uw doelen voorbij uw leven overtreft

Hoe bouwt u zo’n plan?

Klik hieronder om te zien hoe Pillar Wealth Management 100% volledig op maat gemaakte vermogende investeringsplannen creëert.

Pland een snel gesprek van 15 minuten met CEO en medeoprichter Hutch Ashoo