Batterien explodieren, und ich meine nicht nur die von Samsung.
Der Markt ist voller Potenzial. Computer, Smartphones, Elektroautos und eine Reihe anderer moderner Industriezweige benötigen Batterien.
Deshalb ist die Nachfrage nach wichtigen Batterieelementen wie Nickel, Lithium und ja, auch Kobalt enorm gestiegen.
Kobalt macht 42 % des weltweiten Verbrauchs in Batterien aus. Die Verwendung von Kobalt in Batterien ist in den letzten fünf Jahren jährlich um 7,6 % gestiegen. Und Analysten sagen voraus, dass bis 2020 allein die Verwendung von Kobalt in Batterieanwendungen größer sein wird als der gesamte Weltmarkt für raffiniertes Kobalt zu Beginn des Jahrzehnts.
Teslas Batteriefabrik Gigafactory 1 saugt das Metall bereits tonnenweise auf. Und LG Chem und Foxconn Technology bauen eigene Mega-Batteriefabriken.
Aber das ist noch nicht alles.
Neben mobilen Geräten und dem schnell wachsenden Markt für Elektrofahrzeuge (EV) besteht auch eine erhebliche Nachfrage nach Kobalt in Superlegierungen.
Superlegierungen werden in wachstumsstarken Märkten wie der Produktion von Düsentriebwerken und Windturbinen verwendet. Die Nachfrage kommt auch aus vielen verschiedenen industriellen und militärischen Anwendungen, die von Computern und Kommunikationssatelliten bis hin zu geothermischen Kraftwerken reichen.
Kobalt ist so wichtig für die Verteidigungs-, Luft- und Raumfahrt- sowie die Energieindustrie, dass die USA, Japan, China und die EU Kobalt zu einem strategischen Metall erklärt haben. Und trotzdem haben sie alle eine vernachlässigbare Kobaltproduktion.
Kobalt ist zweifellos eine riesige Wachstumschance, und sein Preisdiagramm erzählt die Geschichte:
In etwas mehr als einem Jahr ist der Preis für Kobalt von 10 $ pro Pfund auf 25 $ pro Pfund gestiegen.
Und er wird weiter steigen.
Es klafft eine riesige Lücke zwischen Angebot und Nachfrage, die bis 2025 weiter wachsen wird. Bis dahin wird die Kobaltnachfrage auf mehr als 300.000 Tonnen ansteigen, gegenüber weniger als 100.000 Tonnen heute:
Werfen wir also einen genaueren Blick auf das Metall, seinen Markt und mögliche Investitionen…
Kobaltgrundlagen
Kobalt ist ein hartes, glänzendes und gräuliches Metall. Aufgrund seiner geringen Konzentration (0,002%) in der Erdkruste kommt es nicht als einheimisches Metall vor. Das bedeutet, dass Kobalt in der Regel als Nebenprodukt des Nickel- und Kupferbergbaus gewonnen wird.
Ungefähr 35 % der Kobaltproduktion sind kupferbezogen, 50 % sind nickelbezogen und nur 15 % werden in primären Kobaltbetrieben gewonnen. Wenn also der Nickel- und Kupferabbau zurückgeht, geht auch die Kobaltproduktion zurück.
Die Hauptreserven befinden sich in der Demokratischen Republik Kongo (DRC). Das Gebiet, das gemeinhin als Kupfergürtel der DRK bekannt ist, birgt fast die Hälfte der weltweiten Kobaltreserven. Der Rest entfällt auf Australien, Kuba, Sambia, Neukaledonien, Kanada, Russland und Brasilien.
Es ist jedoch auch wichtig zu wissen, dass der Großteil des Kobaltangebots zwar aus der Demokratischen Republik Kongo stammt, aber über 41 % des Kobalts in China raffiniert wird. China ist auch der größte Kobaltverbraucher.
Andere wichtige Lieferquellen für raffiniertes Kobalt sind die Raffinerie von Freeport Cobalt in Finnland, die Raffinerie Chambishi der Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC) im Norden Sambias, die Raffinerie von Sherritt in Kanada und die Raffinerie von Umicore in Belgien.
Aufgrund der Unbeständigkeit der Demokratischen Republik Kongo (Strom- und Wassermangel sowie politische und wirtschaftliche Instabilität) und Chinas Würgegriff bei der Raffination sind die nordamerikanischen Kobaltlieferungen von strategischer Bedeutung.
Und dies gilt insbesondere jetzt, da Tesla beabsichtigt, alle seine Rohstoffe aus Nordamerika zu beziehen.
Der strategische Vorteil einer potenziellen nordamerikanischen Kobaltversorgung könnte Unternehmen und Aktionären erhebliche Vorteile bringen.
Potenzielle neue Quellen
Die Liste der potenziellen neuen Kobaltquellen ist lang und reicht von riesigen neuen kobalthaltigen Nickel- und Kupfervorkommen in Kanada, Australien und Afrika bis hin zu Tiefseeknollen und Entdeckungen, die polymetallische Mineralien enthalten.
Die wichtigste Entwicklung ist jedoch die Zunahme der Bergbautätigkeit in der Demokratischen Republik Kongo, wo bis vor kurzem erhebliche Mengen an Erzen und Konzentraten für die Weiterverarbeitung in anderen Ländern abgebaut wurden.
Die Regierung der Demokratischen Republik Kongo hat von Zeit zu Zeit Beschränkungen für die Ausfuhr von Erzen und Konzentraten erlassen, um eine stärkere Entwicklung der Weiterverarbeitung im Lande zu fördern. Sie hat auch Bergbauverträge überprüft und neu ausgehandelt.
Da etwa 85 % der gesamten Kobaltproduktion entweder mit Kupfer oder Nickel zusammenhängt, ist der tatsächliche Kobaltpreis kein entscheidender Faktor für die Rentabilität der meisten Produktionsquellen oder potenzieller neuer Quellen.
Jedes Unternehmen, das ein primäres Kobaltgeschäft aufbauen will, muss wirtschaftlich stark sein und einen strategischen Vorteil haben, um der Fähigkeit der großen Kupfer- und Nickelproduzenten (mit Kobalt als Nebenprodukt), ihre Produktion zu steigern, standhalten zu können.
Chancen
Da Kobalt normalerweise als Nebenprodukt produziert wird, gibt es nur wenige reine Kobaltunternehmen mit Hebelwirkung.
Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) und Lundin Mining (OTC: LUNMF) sind die beiden größten Kobaltunternehmen in der Demokratischen Republik Kongo. Beide reagieren sehr empfindlich auf den Preis von Kupfer und anderen Metallen, während Kobalt nur einen Bruchteil ihrer Einnahmen ausmacht. Außerdem handelt es sich um milliardenschwere Unternehmen, die in mehreren Ländern tätig sind und nicht die effektivste Möglichkeit darstellen, von einem Anstieg der Kobaltnachfrage zu profitieren.
Die am stärksten fremdfinanzierte Option mit hohem Risiko und hoher Rendite sind möglicherweise die Junior-Bergbauunternehmen, deren Aktienkurse in den letzten Jahren dezimiert wurden. Unternehmen, die es geschafft haben, zu überleben und zumindest einige der von uns geforderten Kriterien zu erfüllen – hochwertige Vermögenswerte, kompetentes Management, eine solide Aktienstruktur und verfügbares Kapital – könnten schnell zu einem Vielfachen der heutigen Preise gehandelt werden, wenn sie in der Lage sind, ihre Geschäftspläne effektiv zu kommunizieren und umzusetzen.
Ein Juniorunternehmen, das heraussticht und eine zusätzliche Due Diligence verdient, ist eCobalt Solutions (TSX: ECS).
Das Hauptvermögen des Unternehmens, das sich im bergbaufreundlichen Bundesstaat Idaho befindet, ist das zu 100 % unternehmenseigene, vollständig NEPA-genehmigte Idaho Cobalt Project (ICP). Es besteht aus der Mine und der Mühle in der Nähe von Salmon, Idaho, sowie der geplanten Kobaltproduktionsanlage zur Veredelung des ICP-Minenkonzentrats.
Das Projekt soll über eine voraussichtliche Lebensdauer der Mine von 12,5 Jahren jährlich das Äquivalent von 1.500 Tonnen hochreinem Kobaltsulfat produzieren.
Ein weiteres Unternehmen, das man (zumindest aus der Ferne) im Auge behalten sollte, ist Global Cobalt Corp. (OTC: GLBCF)(CVE: GCO.H).
Global Cobalt versuchte, ein Konsolidierer von Kobaltprojekten zu werden, und glaubte fälschlicherweise, dass Russland eine der konsolidierungsfähigen Regionen sei. Da die russische Wirtschaft implodierte und die Spannungen aufgrund des Konflikts in der Ukraine hoch waren, hatte das Unternehmen Schwierigkeiten.
Global Cobalt verfügt jedoch über Vermögenswerte, die eine weitere Due-Diligence-Prüfung wert sind (einschließlich eines in der Vergangenheit produzierenden Projekts in Ontario).
Der dritte Microcap-Kobaltwert mit hohem Risiko und hohen Chancen, der eine weitere Due Diligence verdient, ist Fortune Minerals (TSX: FT).
Fortune betreibt die Revenue Silver Mine in Colorado und entwickelt das Arctos Anthracite Projekt in British Columbia sowie das NICO Gold-Kobalt-Wismut-Kupfer Projekt. NICO soll aus einer Mine und einer Mühle in den Northwest Territories bestehen, die ein Massenkonzentrat für den Versand an eine Raffinerie in Saskatchewan zur Verarbeitung zu hochwertigen Produkten produzieren wird.
Fortune Minerals bietet eine Reihe von Metallen, darunter Silber, Wismut, Kobalt, Zink, Kohle und Kupfer. Jede Investition in dieses Unternehmen sollte mit einem gründlichen Verständnis der beteiligten Metalle und des Wertes, den jedes dieser Metalle für die jeweiligen Projekte mit sich bringt, getätigt werden.
Die Revenue Silver Mine ist eine produzierende Silbermine mit Gold-, Blei- und Zink-Nebenproduktgutschriften. Dieser historische Silberproduzent im Südwesten von Colorado verfügt über gemessene und angezeigte Reserven von 16,3 Mio. Unzen Silber und abgeleitete Reserven von 10,1 Mio. Unzen Silber.
Die NICO-Lagerstätte in den Northwest Territories enthält 1,1 Mio. Unzen Gold, beträchtliches Kobalt und 12 % der weltweiten Wismutreserven sowie Kupfer als Nebenprodukt. Positive Machbarkeitsstudien, Testbergbau, Pilotanlagen und Umweltverträglichkeitsprüfungen wurden bereits abgeschlossen.
Das Fazit
Es besteht eindeutig die Möglichkeit, von dem prognostizierten Angebotsdefizit auf dem Kobaltmarkt zu profitieren. Zwar gibt es im Kobaltbereich einige hochwertige Entwicklungsunternehmen im Frühstadium, doch hat die Baisse der letzten Jahre dazu geführt, dass Unternehmen, die nicht in der Lage sind, sich in schwierigen Zeiten zu behaupten, aussortiert wurden.
Die Bewertungen, die derzeit den wenigen verbleibenden Unternehmen im Frühstadium mit hochwertigen Anlagen zugewiesen werden, rechtfertigen eine eingehendere Prüfung. Unabhängig davon, ob die Prüfung darin besteht, in die Unternehmen in ihrer derzeitigen Struktur zu investieren oder zu bewerten, ob die Unternehmen umstrukturiert werden sollten, gibt es ein erhebliches Potenzial für Erstanbieter im Kobaltbereich, die den Anlegern klare, nachhaltige Geschäftsmodelle präsentieren können.
– Das Outsider Club Research Team