Da die Zinssätze immer noch historisch niedrig sind, suchen Sie vielleicht nach Möglichkeiten, die Rendite Ihrer Bareinlagen zu erhöhen.

Einlagenzertifikate sind bei Menschen beliebt, die nicht riskieren wollen, ihr Geld auf dem Aktienmarkt zu verlieren, aber ein bisschen mehr Rendite als ein normales Sparkonto erhalten wollen. Bei CD’s zahlt man sein Geld für einen bestimmten Zeitraum auf ein Konto ein und erhält über längere Laufzeiten höhere Zinsen.

Aber auch CD’s bieten nicht das gleiche Ertragspotenzial wie eine Investition in den Aktienmarkt, und deshalb bieten einige Finanzinstitute Produkte an, die als „strukturierte CD’s“ bezeichnet werden und aktienähnliche Renditen versprechen, ohne dass das Risiko besteht, sein Geld zu verlieren.

Der Reiz strukturierter CD’s liegt darin, dass sie dem Anleger Renditen ermöglichen, die dem Aktienmarkt entsprechen, ohne dass das Risiko eines Kapitalverlusts besteht. Daher werden sie oft als „risikofreie“ Anlagen vermarktet. Aber strukturierte CDs haben einige Tücken und Komplexitäten, die sie für viele Anleger nicht gerade ideal machen.

Grundlagen strukturierter CDs

Zunächst sollte man aufhören, diese Produkte als CDs zu bezeichnen, denn sie ähneln nicht wirklich den normalen Einlagenzertifikaten, die man bei seiner Bank erhält. Eine Standard-CD ist einfach, hat eine feste Rendite, keine Kosten und Bedingungen, die die meisten von uns verstehen können.

Eine strukturierte CD hingegen ist kompliziert und kann oft mit Gebühren und Provisionen verbunden sein, die sich auf Ihren Ertrag auswirken. Es handelt sich im Wesentlichen um ein Derivat, bei dem die Wertentwicklung der CD an eine zugrunde liegende Anlage, z. B. einen Aktienindex, gebunden ist. Sie können zum Beispiel eine CD kaufen, die sich ähnlich wie der S&P 500 entwickelt. Aus diesem Grund können Sie mit einer strukturierten CD mehr Geld verdienen als mit einer normalen CD. Aber Sie können auch mit einer Nullrendite enden, wenn die Märkte fallen.

Sie können mit einer strukturierten CD Geld verlieren

Die meisten strukturierten CDs sind so konzipiert, dass Ihre Rendite nicht unter Null fallen kann, wenn die Märkte in den negativen Bereich fallen. Dennoch können Sie aufgrund der mit dem Produkt verbundenen Gebühren Geld verlieren. Nehmen wir an, Sie legen 10.000 $ in eine strukturierte CD ein, aber der Aktienmarkt entwickelt sich in dieser Zeit schlecht. Das Kapital Ihrer Investition soll zwar geschützt sein, aber wenn Sie die Gebühren und Provisionen (in der Regel etwa 3 %) einrechnen, haben Sie am Ende der Laufzeit möglicherweise weniger Geld zur Verfügung.

Die Idee hinter den meisten traditionellen CDs ist, dass Sie bereit sind, Ihr Geld für eine bestimmte Zeit zu binden, um eine bestimmte Rendite zu erzielen. Wenn Sie Ihr Geld vor Ablauf der Laufzeit abheben wollen, müssen Sie eine Strafe zahlen, die in der Regel mehrere Monatszinsen beträgt.

Bei strukturierten CDs sind die Strafen für eine vorzeitige Abhebung strenger, und es kann sein, dass Sie überhaupt kein Geld vor Ablauf der Laufzeit abheben dürfen. Das liegt daran, dass strukturierte CDs so gestaltet sind, dass Sie das Geld erst am Ende des Fälligkeitstermins erhalten. Sie können Ihre CD vor dem Fälligkeitsdatum an eine andere Person verkaufen, erhalten dann aber den Marktpreis für Ihre CD, der unter Umständen niedriger ist als Ihr Kapital. Wichtig ist auch, dass das Finanzinstitut, das Ihnen die CD verkauft hat, nicht verpflichtet ist, die CD zurückzukaufen, so dass Sie möglicherweise gezwungen sind, sie auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen, sofern ein solcher existiert. Wenn es Ihnen gelingt, die CD zu verkaufen, fallen wahrscheinlich hohe Gebühren an, die Ihre Rendite weiter schmälern.

Das Finanzinstitut ist zwar nicht verpflichtet, Ihre CD zurückzukaufen, behält sich aber das Recht vor, sie zurückzufordern. Diese so genannte „obligatorische Rückzahlung“ kann jederzeit erfolgen, auch wenn Sie nicht den vollen Betrag erhalten haben, den Sie sich von der CD versprochen haben. Darüber hinaus kann es sein, dass Sie den Betrag, den Sie nach einer Zwangsrücknahme erhalten, erst nach Monaten oder sogar Jahren erhalten.

Renditen können gedeckelt sein

Trotz der Tatsache, dass strukturierte CDs Renditen versprechen, die den Aktienmarktindizes ähneln, setzen die Banken, die diese Produkte anbieten, eine Grenze für den tatsächlichen Ertrag. Das Finanzinstitut wird Ihnen von vornherein sagen, dass es, egal wie gut ein Index abschneidet, nur bis zu einer bestimmten Summe auszahlen wird.

Zum Beispiel begann Goldman Sachs im Jahr 2014 mit dem Verkauf einer strukturierten CD, deren Wertentwicklung sich am Dow Jones Industrial Average orientiert und die im Jahr 2021 fällig wird. Die Bedingungen der CD besagen, dass Goldman Sachs bei Fälligkeit das Kapital der CD zusammen mit dem 1.000-fachen der Rendite des Index in diesem Zeitraum zurückzahlen würde. Wenn der DJIA also beispielsweise zwischen 2014 und 2021 um 20 % steigt, erhält der Anleger zusätzlich zum ursprünglichen Kapital 200 $. (Die 200 Dollar werden als „Zusatzbetrag“ bezeichnet.) Goldman Sachs hat jedoch einen maximalen Zusatzbetrag zwischen 620 und 680 Dollar festgelegt. Wenn sich die Märkte also sehr gut entwickelt haben und in dieser Zeit um mehr als 68 % gestiegen sind, erhält der Anleger möglicherweise nicht den vollen Betrag.

Außerdem werden die Erträge strukturierter CDs nicht wie bei herkömmlichen CDs oder anderen Anlagen aufgezinst. Es gibt keine Möglichkeit, Erträge zu reinvestieren, um die Gesamtrendite zu erhöhen; der Anleger sieht seine Rendite erst, wenn die CD fällig wird.

Steuerliche Auswirkungen

Strukturierte CDs können für Anleger aus steuerlicher Sicht sehr problematisch sein. Es ist wichtig zu wissen, dass Sie jedes Jahr Steuern auf die Erträge der CD zahlen müssen, auch wenn Sie bis zum Fälligkeitsdatum kein Geld erhalten werden. Darüber hinaus werden die Erträge strukturierter CDs, auch wenn sie auf der Entwicklung des Aktienmarktes beruhen, zum Satz des normalen Einkommens besteuert und nicht zu dem niedrigeren Satz, der für Kapitalgewinne und Dividenden gilt.

Das Fazit

Strukturierte CDs können eine mögliche Option für diejenigen Anleger sein, die keine großen Verluste auf dem Aktienmarkt riskieren wollen, aber das Potenzial für börsenähnliche Erträge haben möchten. Strukturierte CDs sind jedoch komplex, unflexibel und können den Anleger auf lange Sicht teuer zu stehen kommen.

Für die meisten Anleger, die hohe Renditen ohne das Risiko eines Kapitalverlusts erzielen wollen, gibt es andere, bessere Optionen, darunter Dividendenaktien, Anleihen und traditionelle CDs. Wenn Sie sich für den Kauf einer strukturierten CD entscheiden, sollten Sie vorher alle Bedingungen und Konditionen gründlich lesen.