Kassavirran kattavuusaste on likviditeettisuhde, joka mittaa yrityksen kykyä maksaa velvoitteensa liiketoiminnan kassavirroilla. Toisin sanoen tämä laskelma osoittaa, kuinka helposti yrityksen liiketoiminnan kassavirta pystyy maksamaan velkansa tai juoksevat menonsa.
Kassavirtojen kattavuussuhde kertoo, kuinka paljon rahaa yrityksellä on käytettävissään juoksevien velvoitteiden täyttämiseen. Se näkyy kertoimena, joka havainnollistaa, kuinka monta kertaa yli tuloksen voidaan kattaa juoksevat velvoitteet, kuten vuokrat, lyhytaikaisten velkakirjojen korot ja etuoikeutetut osingot. Pohjimmiltaan se osoittaa nykyisen maksuvalmiuden.
Määritelmä: Mikä on kassavirran kattavuusluku?
Tämä mittari antaa sijoittajille, velkojille ja muille sidosryhmille laajan yleiskuvan yrityksen toiminnan tehokkuudesta. Yrityksiä, joilla on valtava kassavirtasuhde, kutsutaan usein käteislehmiksi, koska niillä on näennäisesti loputtomasti käteistä rahaa, jolla ne voivat tehdä mitä haluavat.
Erityishenkilöille korkea kassavirtasuhde on kuin sekkitilillä olisi mukava puskuri, josta voi säästää sen jälkeen, kun kaikki kuukausittaiset elinkustannukset on katettu. Yrityksissä riittävä kassavirran kattavuussuhde vastaa turvaverkkoa, jos suhdanteet hidastuvat.
Pankit tarkastelevat tätä suhdelukua tarkasti määritelläkseen takaisinmaksuriskiä myöntäessään lainaa yritykselle. Tämä on samankaltaista kuin kulutusluottojen myöntämiskäytännöt, joissa lainanantaja haluaa, että lainanottaja pysyy tietyn velkaantumisrajan alapuolella.
Katsotaanpa, miten yrityksen kassavirtakateprosentti lasketaan.
kaava
Kassavirtakateprosentin laskentakaavalla voidaan laskea muutamalla eri tavalla riippuen siitä, mitkä kassavirtasummat halutaan ottaa huomioon. Yleinen mittari yrityksen kyvystä maksaa velkansa käyttää liiketoiminnan kassavirtoja, ja se voidaan laskea seuraavasti:
Cash Flow Coverage Ratio = Operatiiviset kassavirrat / Kokonaisvelka
Toinen tapa laskea kassavirtojen peittävyysluku on lisätä ensin poistot ja arvonalentumiset tulokseen ennen korkoja ja veroja (EBIT):
Cash Flow Coverage Ratio = (EBIT + poistot + arvonalentumiset) / Kokonaisvelka
Katsotaanpa nyt esimerkki tästä laskelmasta käytännössä.
Esimerkki
Oletetaan, että XYZ & Co. hakee lainaa uuden tuotantolaitoksen rakentamista varten. Lainanantajan on tarkasteltava yrityksen tilinpäätöstä määrittääkseen XYZ & Co:n luottokelpoisuuden ja kyvyn maksaa laina takaisin. Tämän riskin asianmukainen arviointi auttaa pankkia määrittelemään hankkeelle sopivat lainaehdot.
Yksi tällainen mittari, jota pankin luottoanalyytikot tarkastelevat, on yrityksen katetuottosuhde. Laskemiseksi he tarkastelevat kassavirtalaskelmaa ja toteavat, että viime vuoden liiketoiminnan kassavirrat olivat yhteensä 80 000 000 dollaria ja vuoden velkojen kokonaismäärä oli 38 000 000 dollaria.
Kassavirtojen peittävyyssuhde = 80 000 000 dollaria / 38 000 000 dollaria = 2,105
Lisäksi tarkistetaan konservatiivisempi lähestymistapa, joten luotto-analyytikot laskevat uudelleen käyttäen EBIT:tä sekä poistoja ja arvonalentumisia. Rahavirtalaskelman mukaan EBIT oli 64 000 000 dollaria, poistot 4 000 000 dollaria ja poistot 8 000 000 dollaria.
Cash Flow Coverage Ratio = (64 000 000 $ + 4 000 000 000 $ + 8 000 000 000 $) / 38 000 000 $ = 2
Luottoanalyytikot näkevät, että yritys pystyy tuottamaan kaksi kertaa enemmän kassavirtaa kuin mitä se tarvitsee nykyisten velvoitteidensa kattamiseen. Riippuen sen antolainausohjeista, tämä voi täyttää tai olla täyttämättä pankin lainavaatimuksia.
Analyysi ja tulkinta
Kassavirran kattavuussuhde havainnollistaa hyvin sitä, että jos tulojen tilapäinen hidastuminen iskee yritykseen, nykyiset velvoitteet tulevat silti täytetyiksi ja yritys selviää tällaisista kolhuista, vaikkakin vain lyhyeksi ajaksi. Kuten muissakin rahoituslaskelmissa, joillakin toimialoilla on enemmän tai vähemmän velkaa, mikä vaikuttaa tähän suhdelukuun.
Edellä esitetyssä skenaariossa pankki haluaisi suorittaa laskelman uudelleen oletetulla uudella lainamäärällä nähdäkseen, miten yrityksen kassavirrat pystyisivät käsittelemään lisäkuormitusta. Katetuottosuhteen liian suuri lasku uuden velan myötä merkitsisi suurempaa riskiä maksuviivästyksistä tai jopa maksuhäiriöistä.
Käytännön käyttö Selitys: Varoitukset ja rajoitukset
Luotonanto ei ole ainoa hetki, jolloin kassavirtojen kattavuus tulee tärkeäksi. Sijoittajat haluavat myös tietää, paljonko yrityksellä on käteistä jäljellä velkojen maksamisen jälkeen. Loppujen lopuksi kantaosakkeenomistajat ovat viimeisenä jonossa selvitystilassa, joten heillä on taipumus hermostua, kun suurin osa yrityksen käteisvaroista menee velallisten maksamiseen sen sijaan, että ne nostaisivat yrityksen arvoa.
Osakkeenomistajat voivat myös arvioida osingonmaksun mahdollisuutta kassavirran kattavuusluvun avulla. Jos yritys toimii korkealla katetuottosuhteella, se voi päättää jakaa osan ylimääräisistä käteisvaroista osakkeenomistajille osinkoina.
Käyttämällä tätä yhdessä muiden taloudellisten laskelmien, kuten jakamattomien voittovarojen tuoton, kanssa sijoittajat voivat saada paremman käsityksen siitä, miten hyvin yritys käyttää tuottamansa voitot. Viime kädessä, jos kassavirtojen kattavuussuhde on korkea, yritys on todennäköisesti hyvä sijoituskohde riippumatta siitä, nähdäänkö tuotto osingonmaksun vai tuloskasvun kautta.