Kongressin budjettitoimisto eli CBO julkaisi keskiviikkona 29. tammikuuta uusimman ”Budget and Economic Outlook” -näkymänsä, joka kattaa vuodet 2020-2030. 88-sivuisessa raportissa ennustetaan liittovaltion hallituksen tulot ja menot vuotuisten liittovaltion alijäämien ja kokonaisvelan laskemiseksi, ja siinä ennustetaan erilaisia talouden mittareita, kuten talouden kasvuvauhtia ja työllisyyslukuja.

Presidentti Obama astui virkaansa vuoden 2009 alussa suuren laman keskellä. Ei ole yllättävää, että alijäämä kasvoi räjähdysmäisesti 459 miljardista dollarista kalenterivuonna 2008 yli 1,4 biljoonaan dollariin kalenterivuonna 2009. Talouden elpyessä alijäämä supistui alimmillaan 442 miljardiin dollariin vuonna 2015 ja oli 585 miljardia dollaria hänen viimeisenä virkavuotenaan.

Presidentti Trump sen sijaan sai käteensä talouden, joka kasvoi. Vuonna 2017, hänen ensimmäisenä virkavuotenaan, alijäämä kasvoi 666 miljardiin dollariin, oli 984 miljardia dollaria viime vuonna ja sen ennustetaan olevan yli 1 biljoona dollaria vuonna 2020, 1,02 biljoonaa dollaria. Tämä merkitsisi 74 prosentin kasvua vain neljässä vuodessa, ja liittovaltion alijäämä voi kasvaa 1,7 biljoonaan dollariin vuonna 2030.

Kun verrataan Obaman presidenttikauden kolmea viimeistä vuotta Trumpin kolmeen ensimmäiseen vuoteen, Trumpin alijäämät ovat lähes 1 biljoona dollaria suuremmat, 2,47 biljoonaa dollaria Obaman 1,51 biljoonaa dollaria vastaan. Ei näytä siltä, että Trumpin veronalennukset maksaisivat itsensä takaisin.

Ennennäkemättömät alijäämät, kun talous kasvaa

Liittovaltion alijäämän ennustetaan olevan 4,6 % BKT:stä verovuonna 2020, kun talouden reaalikasvun ennustetaan olevan 2,2 %. Tämä kasvuvauhti on linjassa sen kanssa, että talous on kasvanut lähinnä 2,1 prosentin vauhtia kolmen viimeisen vuosineljänneksen aikana.

Kuten kahdesta alla olevasta kuviosta käy ilmi, vuodesta 1970 lähtien alijäämä on tähän asti ollut yli 4 prosenttia suhteessa BKT:hen vain silloin, kun on ollut taantuma.

Tilanne, jossa kasvavaan talouteen liittyy suurempia alijäämiä prosentteina taloudesta, ei ole myönteinen. Tämä on erityisen huolestuttavaa, koska ennen pitkää talous heikkenee, mikä voi räjäyttää alijäämän, kun tulot vähenevät ja menot kasvavat.

Korkomaksuista tulee lähes puolet vuotuisesta alijäämästä vuonna 2030

Mikä alijäämäennusteissa tulee hyvin pelottavaksi, on se, kuinka suuri osa julkisista menoista tulee olemaan pelkästään korkomaksuja. Vuonna 2020 liittovaltion velan korkomaksujen arvioidaan olevan 382 miljardia dollaria, ja niiden odotetaan kasvavan 819 miljardiin dollariin vuonna 2030. Tämä kasvattaa niiden osuuden kokonaismenoista 8,2 prosentista vuonna 2020 10,9 prosenttiin vuonna 2030.

Syyskuussa päättyvässä vuoden 2020 talousarviossa korkomaksujen arvioidaan olevan 1,7 prosenttia Yhdysvaltain BKT:stä. Tämä nousee 2,0 prosenttiin varainhoitovuonna 2024 ja 2,6 prosenttiin varainhoitovuonna 2030. Vuoden 2030 jälkeen liittovaltion velka kasvaa edelleen, mikä pakottaa korkomaksut kasvamaan sekä dollarimääräisesti että prosentuaalisesti suhteessa BKT:hen.

Liittovaltion velka voi nousta 100 %:iin BKT:stä vuonna 2030 ja 180 %:iin BKT:stä vuonna 2050

Kun Yhdysvaltain hallitus tekee alijäämää 4 % tai enemmän BKT:stä, sen velan määrä prosentteina BKT:stä kasvaa. CBO:n ennusteen mukaan se nousee 98 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2030, ja Committee for a Responsible Federal Budget arvioi, että se voi nousta 107 prosenttiin, jos Trumpin veronalennusten päättyviä osia jatketaan.

Vastuullisen liittovaltion budjetin komitean (Committee for a Responsible Federal Budget) puheenjohtaja Maya MacGuineas sanoi: ”Triljoonan dollarin alijäämä ei ole virstanpylväs, josta voi olla ylpeä, eikä sellainen, jota voi sivuuttaa. Yli puolet alijäämästä johtuu poliittisten päättäjien päätöksestä ottaa lainaa viimeaikaisten veronalennusten ja menolisäysten rahoittamiseksi. CBO:n raportti vahvistaa, että emme ole ainoastaan kartoittamattomilla vesillä, vaan jätämme myös tuleville sukupolville uskomattoman taakan.”