Baterii explodează, și nu mă refer doar la cele ale Samsung.
Piața este plină de potențial. Computerele, smartphone-urile, mașinile electrice și o serie de alte industrii moderne au nevoie de baterii.
Ca urmare, a avut loc o creștere uriașă a cererii de elemente cheie pentru baterii, cum ar fi nichel, litiu și, da, cobalt.
Utilizarea cobaltului în baterii reprezintă 42% din consumul global. Utilizarea cobaltului în baterii a crescut cu o rată anuală de 7,6% în ultimii cinci ani. Iar analiștii preconizează că, până în 2020, numai utilizarea cobaltului în aplicațiile pentru baterii va fi mai mare decât întreaga piață mondială de cobalt rafinat de la începutul deceniului.
Fabrica de baterii Gigafactory 1 de la Tesla absoarbe deja metalul cu tonele. Iar LG Chem și Foxconn Technology își construiesc propriile mega-fabrici de baterii.
Dar asta nu e tot.
Pe lângă dispozitivele mobile și piața în creștere rapidă a vehiculelor electrice (VE), există, de asemenea, o cerere substanțială de cobalt în superaliaje.
Superaliajele sunt utilizate pe piețe cu creștere mare care includ producția de motoare cu reacție și turbine eoliene. Cererea provine, de asemenea, din multe aplicații industriale și militare diverse, de la computere și sateliți de comunicații până la centrale electrice geotermale.
De fapt, cobaltul este atât de integral pentru industriile de apărare, aerospațială și energetică, încât SUA, Japonia, China și UE au desemnat cobaltul ca metal strategic. Și, în ciuda acestui fapt, toate acestea au o producție de cobalt neglijabilă.
Nu există nicio îndoială, cobaltul este o oportunitate uriașă de creștere, iar graficul prețului său spune povestea:
În puțin mai mult de un an, prețul cobaltului a crescut de la 10 dolari pe livră la 25 de dolari pe livră.
Și va merge și mai sus.
Există un decalaj uriaș între cerere și ofertă – unul care va continua să crească până în 2025. Până în acel moment, cererea de cobalt va crește la peste 300.000 de tone, de la mai puțin de 100.000 de tone în prezent:
Așa că, haideți să aruncăm o privire mai atentă asupra metalului, a pieței sale și a investițiilor potențiale…
Bazele cobaltului
Cobaltul este un metal dur, strălucitor și cenușiu. Nu se găsește ca metal nativ din cauza concentrației sale scăzute (0,002%) în interiorul scoarței terestre. Acest lucru înseamnă că, de obicei, cobaltul este produs ca un produs secundar al activităților miniere de extracție a nichelului și cuprului.
Aproximativ 35% din producția de cobalt este legată de cupru, 50% este legată de nichel și doar 15% este produsă de exploatările primare de cobalt. Astfel, dacă mineritul pentru nichel și cupru scade, scade și producția de cobalt.
Principalele rezerve se găsesc în Republica Democrată Congo (RDC). Zona cunoscută în mod obișnuit sub numele de centura de cupru a RDC deține aproape jumătate din rezervele mondiale de cobalt. Australia, Cuba, Zambia, Noua Caledonie, Canada, Rusia și Brazilia reprezintă restul.
Cu toate acestea, este, de asemenea, important de remarcat faptul că, în timp ce cea mai mare parte a aprovizionării cu cobalt provine din RDC, peste 41% din rafinarea acestuia este localizată în China. China este, de asemenea, cel mai mare consumator de cobalt.
Alte surse majore de aprovizionare cu cobalt rafinat sunt rafinăria Freeport Cobalt din Finlanda, rafinăria Chambishi a Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC), situată în nordul Zambiei, rafinăria Sherritt din Canada și operațiunile de rafinare ale Umicore din Belgia.
Din cauza inconsecvenței RDC (lipsa de energie și de apă și, de asemenea, instabilitatea politică și economică) și a dominației Chinei asupra rafinării, aprovizionarea cu cobalt din America de Nord este importantă din punct de vedere strategic.
Și acest lucru este valabil mai ales acum, când Tesla intenționează să își procure toate materiile prime din America de Nord.
Avantajul strategic de a avea o potențială aprovizionare nord-americană cu cobalt ar putea oferi câștiguri substanțiale companiilor și acționarilor.
Surse noi potențiale
Lista noilor surse potențiale de cobalt este mare, de la noi depozite uriașe de nichel și cupru care conțin cobalt în Canada, Australia, Africa și chiar noduli de mare adâncime și descoperiri care conțin minerale polimetalice.
Din nou, însă, principala evoluție a fost creșterea activității miniere în RDC, unde, până de curând, se extrăgeau volume semnificative de minereu și concentrat pentru a fi rafinate în altă parte.
Guvernul RDC a impus, din când în când, restricții la exportul de minereuri și concentrate pentru a încuraja o mai mare dezvoltare a prelucrării în aval în țară. De asemenea, a revizuit și renegociat contractele de exploatare minieră.
Pentru că aproximativ 85% din toată producția de cobalt este legată fie de cupru, fie de nichel, prețul real al cobaltului nu este un factor determinant în viabilitatea majorității surselor de producție sau a potențialelor surse noi.
Oricărei companii care dorește să înființeze o exploatare primară de cobalt trebuie să aibă o economie puternică și un avantaj strategic pentru a putea rezista capacității marilor producători de cupru și nichel (cu cobalt ca produs secundar) de a-și crește producția.
Oportunități
Din moment ce cobaltul este în mod normal produs ca un produs secundar, există puține piese pure cu efect de pârghie doar pentru cobalt.
Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) și Lundin Mining (OTC: LUNMF) sunt cei mai mari doi mineri de cobalt din RDC. Ambele sunt foarte sensibile la prețul cuprului și al altor metale, în timp ce cobaltul reprezintă doar o fracțiune din veniturile lor. De asemenea, sunt companii de mai multe miliarde de dolari, care operează în mai multe jurisdicții și nu reprezintă cel mai eficient mod de a juca o creștere a cererii de cobalt.
Opțiunea cu cel mai mare grad de pârghie, cu risc și randament ridicat, poate fi reprezentată de companiile miniere junior care și-au văzut prețurile acțiunilor decimate în ultimii ani. Companiile care au reușit să supraviețuiască și să bifeze cel puțin câteva dintre căsuțele de care avem nevoie – active de calitate, management competent, o structură solidă a acțiunilor și capital pregătit – ar putea să se tranzacționeze rapid la multiplii prețurilor actuale, dacă sunt capabile să comunice și să își execute eficient planurile de afaceri.
Un junior care iese în evidență și care merită o diligență suplimentară este eCobalt Solutions (TSX: ECS).
Activul principal al companiei, situat în statul Idaho, un stat favorabil mineritului, este Proiectul de cobalt din Idaho (ICP), deținut în proporție de 100% și autorizat în totalitate prin NEPA. Acesta cuprinde mina și uzina de lângă Salmon, Idaho, și instalația de producție de cobalt propusă pentru rafinarea concentratului minier ICP.
Proiectul este programat să producă anual echivalentul a 1.500 de tone de sulfat de cobalt de înaltă puritate pe o durată de viață a minei de 12,5 ani.
O altă companie pe care merită să o urmăriți (cel puțin de la distanță) este Global Cobalt Corp. (OTC: GLBCF)(CVE: GCO.H).
Global Cobalt a încercat să devină un consolidator de proiecte de cobalt și a crezut în mod eronat că Rusia este una dintre regiunile pregătite pentru consolidare. Cu economia Rusiei în implozie și cu tensiuni ridicate din cauza conflictului din Ucraina, compania s-a luptat.
Acesta fiind spus, Global Cobalt are active care merită o diligență suplimentară (inclusiv un proiect cu producție trecută în Ontario).
Cea de-a treia microcapitalizare de cobalt cu risc și randament ridicat care merită o diligență suplimentară este Fortune Minerals (TSX: FT).
Fortune exploatează mina de argint Revenue Silver Mine din Colorado și dezvoltă proiectul Arctos Anthracite Project din British Columbia și, de asemenea, proiectul NICO de aur-cobalt-bismut-cupru. NICO va cuprinde o mină și o moară în Teritoriile de Nord-Vest, care va produce un concentrat în vrac care va fi expediat la o rafinărie din Saskatchewan pentru a fi prelucrat în produse de mare valoare.
Fortune Minerals oferă un plus la o serie de metale care include argint, bismut, cobalt, zinc, cărbune și cupru. Orice investiție aici ar trebui făcută cu o înțelegere aprofundată a metalelor implicate și a valorii pe care fiecare o aduce proiectelor respective.
Mina de argint Revenue este o mină de argint în producție cu credite de subprodus de aur, plumb și zinc. Situată în sud-vestul statului Colorado, acest producător istoric de argint de 15 milioane de uncii are rezerve măsurate și indicate de 16,3 milioane de uncii de argint și rezerve inferioare de 10,1 milioane de uncii de argint.
Depozitul NICO din Teritoriile de Nord-Vest conține 1,1 milioane de uncii de aur, cobalt semnificativ și 12% din rezervele globale de bismut cu cupru ca produs secundar. Au fost deja finalizate studii de fezabilitate pozitive, teste de exploatare minieră, uzine pilot și evaluări de mediu.
The Bottom Line
Există în mod clar o oportunitate de profit prin participarea la deficitul de ofertă preconizat care se materializează pe piața cobaltului. Deși în spațiul cobaltului există câteva companii de calitate, aflate în stadiu incipient de dezvoltare, piața bear din ultimii ani a reușit să elimine companiile care nu au capacitatea de a se susține în vremuri grele.
Evaluările atribuite în prezent puținelor companii rămase în stadiu incipient cu active de calitate justifică o analiză mai profundă. Indiferent dacă revizuirea constă în a investi în companii așa cum sunt ele structurate în prezent sau în a evalua dacă acestea ar trebui restructurate, există o creștere substanțială pentru primii veniți în spațiul cobaltului care pot prezenta investitorilor modele de afaceri clare și sustenabile.
– Echipa de cercetare a Clubului Outsider
– The Outsider Club Research Team.