Rata de acoperire a fluxurilor de numerar este o rată de lichiditate care măsoară capacitatea unei companii de a-și achita obligațiile cu fluxurile de numerar din exploatare. Cu alte cuvinte, acest calcul arată cât de ușor își poate plăti o firmă datoriile sau cheltuielile curente.
Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar arată suma de bani pe care o are la dispoziție o companie pentru a face față obligațiilor curente. Este reflectat ca un multiplu, ilustrând de câte ori peste profituri poate acoperi obligațiile curente, cum ar fi chiria, dobânda la obligațiunile pe termen scurt și dividendele preferențiale. În esență, arată lichiditatea curentă.
Definiție: Ce este rata de acoperire a fluxurilor de numerar?
Această măsurătoare oferă investitorilor, creditorilor și altor părți interesate o imagine de ansamblu a eficienței operaționale a companiei. Companiile cu rate uriașe ale fluxului de numerar sunt adesea numite vaci de numerar, cu sume aparent nesfârșite de numerar pentru a face tot ce le place.
Pentru persoanele fizice, o rată ridicată a fluxului de numerar este ca și cum ar avea un tampon frumos într-un cont curent pentru a economisi după ce toate cheltuielile lunare de trai au fost acoperite. În afaceri, o rată de acoperire adecvată a fluxului de numerar echivalează cu o plasă de siguranță în cazul în care ciclurile de afaceri încetinesc.
Băncile se uită atent la această rată pentru a determina riscul de rambursare atunci când acordă un împrumut unei afaceri. Acest lucru este similar practicilor de creditare a consumatorilor, în care creditorul dorește ca împrumutatul să rămână sub un anumit prag de îndatorare în raport cu venitul.
Să vedem cum se calculează rata fluxului de numerar pentru o afacere.
Formula
Există câteva moduri diferite de a calcula formula ratei de acoperire a fluxului de numerar, în funcție de sumele fluxului de numerar care urmează să fie incluse. O măsură generală a capacității companiei de a-și plăti datoriile utilizează fluxurile de numerar din exploatare și poate fi calculată după cum urmează:
Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar = fluxuri de numerar din exploatare / datorii totale
O altă modalitate de a calcula raportul de acoperire a fluxurilor de numerar este de a adăuga mai întâi amortizarea și deprecierea la profitul înainte de dobânzi și impozite (EBIT):
Raportul de acoperire a fluxurilor de numerar = (EBIT + depreciere + amortizare) / Datorie totală
Acum, să vedem un exemplu al acestui calcul la lucru.
Exemplu
Să presupunem că XYZ & Co. încearcă să obțină un împrumut pentru a construi o nouă unitate de producție. Creditorul trebuie să analizeze situațiile financiare ale companiei pentru a determina solvabilitatea și capacitatea de rambursare a XYZ & Co. de a rambursa împrumutul. Evaluarea corectă a acestui risc va ajuta banca să determine condițiile de împrumut adecvate pentru proiect.
O astfel de măsurătoare pe care o analizează analiștii de credit ai băncii este rata de acoperire a companiei. Pentru a calcula, ei analizează situația fluxurilor de numerar și constată că anul trecut fluxurile de numerar din exploatare au totalizat 80.000.000 $, iar datoria totală de plătit pentru anul trecut a fost de 38.000.000 $.
Rata de acoperire a fluxurilor de numerar = 80.000.000 $ / 38.000.000 $ = 2,105
În mod tradițional, pentru verificare se folosește o abordare mai conservatoare, astfel încât analiștii de credit calculează din nou folosind EBIT, împreună cu deprecierea și amortizarea. Situația fluxurilor de numerar arată un EBIT de 64.000.000 de dolari; deprecierea de 4.000.000 de dolari și amortizarea de 8.000.000 de dolari.
Rata de acoperire a fluxurilor de numerar = (64.000.000 $ + 4.000.000 $ + 8.000.000 $) / 38.000.000 $ = 2
Analiștii de credit constată că societatea este capabilă să genereze de două ori mai mult flux de numerar decât ceea ce este necesar pentru a-și acoperi obligațiile existente. În funcție de orientările sale de creditare, acest lucru ar putea sau nu să îndeplinească cerințele de împrumut ale băncii.
Analiză și interpretare
Raportul de acoperire a fluxului de numerar face o treabă bună pentru a ilustra faptul că, în cazul în care o încetinire temporară a câștigurilor ar lovi compania, obligațiile curente ar fi în continuare îndeplinite și afacerea ar putea trece peste astfel de hopuri pe drum, deși numai pentru o perioadă scurtă de timp. Ca și în cazul altor calcule financiare, unele industrii funcționează cu sume mai mari sau mai mici de datorii, ceea ce afectează acest raport.
În scenariul de mai sus, banca ar dori să efectueze din nou calculul cu noua sumă presupusă a împrumutului pentru a vedea cum ar putea fluxurile de numerar ale companiei să facă față sarcinii suplimentare. O scădere prea mare a ratei de acoperire cu noua datorie ar semnala un risc mai mare de întârziere a plăților sau chiar de neplată.
Explicație practică de utilizare: Atenționări și limitări
Creditarea nu este singurul moment în care acoperirea fluxurilor de numerar devine importantă. Investitorii doresc, de asemenea, să știe câți bani în numerar mai are o companie după plata datoriilor. La urma urmei, acționarii ordinari sunt ultimii la coadă în cazul lichidării, așa că au tendința de a deveni neliniștiți atunci când cea mai mare parte a numerarului companiei este destinată plății debitorilor în loc să crească valoarea companiei.
Acționarii pot, de asemenea, să evalueze posibilitatea plății de dividende în numerar folosind rata de acoperire a fluxului de numerar. Dacă o companie funcționează cu o rată de acoperire ridicată, aceasta poate decide să distribuie o parte din lichiditățile suplimentare acționarilor sub forma unei plăți de dividende.
Utilizând acest indicator împreună cu alte calcule financiare, cum ar fi rentabilitatea profiturilor reținute, investitorii pot avea o idee mai bună despre cât de bine utilizează compania câștigurile pe care le generează. În cele din urmă, dacă rata de acoperire a fluxului de numerar este ridicată, este probabil ca societatea să fie o investiție bună, indiferent dacă randamentul este văzut din plățile de dividende sau din creșterea veniturilor.
.