Ce ar putea să meargă prost?

Lecții de investiții cu valoare netă mare din „geniala” fuziune AOL-Time Warner din 2000

La 10 ianuarie 2000, AOL a plătit 182 de miliarde de dolari pentru a fuziona cu Time Warner într-una dintre cele mai mari tranzacții din istorie. Investitorii cu valoare netă mare – îndemnați de consilierii lor financiari – s-au aruncat cu capul înainte în fuziune și așteptau cu nerăbdare o creștere robustă și randamente mari.

Acordul a implicat CNN, HBO, Time Magazine, compania de internet America Online și multe alte active media valoroase, inclusiv câteva deținute de miliardarul Ted Turner. A fost salutată ca fiind o fuziune de epocă și o mișcare strălucită care, potrivit Fortune, a pus în alertă alte companii care riscau în mod oficial să fie lăsate în urmă.

Ce ar putea merge prost?

Acordul s-a stricat rapid atât de rău încât Ted Turner – după propria sa mărturisire – a pierdut 80% din averea sa, aproximativ 8 miliarde de dolari.

Rezultatul a ceea ce este considerat acum una dintre cele mai proaste fuziuni din istoria comerțului – dacă nu chiar cea mai proastă – oferă trei lecții valoroase pentru investitorii cu avere netă mare care doresc să-și asigure stilul de viață dorit prin planificarea inteligentă a investițiilor și consiliere financiară înțeleaptă.

Înainte de a ajunge la aceste trei lecții, trebuie să înțelegeți natura epică a acestei tranzacții și cât de tare și cât de repede s-a prăbușit – și de ce.

Înțelegerea gafei epice a pieței, vă va face un investitor mai bun și vă va pregăti mai bine pentru vremurile ce vor urma.

Obțineți o planificare exclusivă a investițiilor pentru averi mari

Programați o discuție cu directorul general și co-fondatorul Hutch Ashoo

O afacere de vis a Wall-Street-ului – pentru ce trăiesc

Funcția AOL-Time Warner este genul de lucru pentru care Wall Street se îndrăgostește de moarte aproape de fiecare dată când apare una. Le plac tranzacțiile mari ca acestea, iar aceasta a fost cea mai bună de până acum. Evaluarea sa combinată a ajuns la 350 de miliarde de dolari, o cifră astronomică în anul 2000, iar proprietățile sale media și activele sale tehnologice au ajuns practic în fiecare colț al afacerilor și al consumului.

A luat unul dintre cele mai mari conglomerate media din anii ’90, Time Warner, și l-a combinat cu o companie care era ca și cum ar fi fost Facebook, Amazon sau Google al aceleiași epoci. Înainte ca oricare dintre acești mastodonți moderni să fi existat, America Online era regele internetului nou-născut.

Ofertau un serviciu de internet dial-up și e-mail, disponibil sub formă de abonament lunar, și, de asemenea, generau profituri enorme prin reclame pe platforma lor. Aveau 30 de milioane de abonați. Toate acestea vă sună cunoscut? Pentru milenialii care citesc aceste rânduri, totul sună familiar, cu excepția acelui lucru „dial-up”. Nu sunteți sigur ce este asta?

Îndoialați ce – acel lucru dial-up este unul dintre principalele motive pentru care această afacere a căzut de pe stâncă la mai puțin de un an după ce a fost semnată. Continuați să citiți pentru a vedea de ce.

Care este următoarea „debacle dial-up” care va zgudui piața? Pentru a afla, mergeți mai departe și programați o conversație cu co-fondatorul Hutch Ashoo.

Aveți un prieten cu valoare netă mare care trebuie să citească acest lucru?

Share it on Social Media

De ce a eșuat fuziunea atât de repede

Câteodată afacerile care par infailibile eșuează din cauza unei furtuni perfecte de forțe de opoziție neprevăzute.

Nu a fost cazul aici. Eșecul AOL-Time Warner s-a datorat unei lipse de viziune și bunei și vechiului trucare a contabilității. În 2002, la doar doi ani de la fuziune, SEC și Departamentul de Justiție au început să investigheze AOL pentru „umflarea necorespunzătoare a veniturilor sale din publicitate”, potrivit NY Times. Au sfârșit prin a plăti amenzi uriașe.

Lăsând la o parte contabilitatea falsă, iată ce a mai mers prost:

• Bula dotcom a explodat
• Economia a intrat într-o recesiune profundă
• Internetul în bandă largă a înlocuit rapid dial-up

Internetul dial-up a fost un proces teribil de lent. Oricine cu viziune ar fi trebuit să recunoască probabilitatea foarte reală ca ceva mai bun să apară într-o zi pentru a-l înlocui. După cum s-a dovedit, acea zi a venit foarte repede. Când banda largă a început să preia controlul, internetul dial-up a devenit o tehnologie arhaică mai repede decât se estompează din memorie un one hit wonder al unei vedete pop.

Și când bula dotcom a explodat, veniturile din publicitate ale AOL s-au prăbușit. Așa că nu numai că își umflau proiecțiile privind veniturile din publicitate, dar acum veniturile lor reale scădeau mai repede decât se aștepta oricine.

Banii s-au secat rapid.

În 2002, la doar doi ani de la înființare, AOL-Time Warner a pierdut 98 de dolari.7 miliarde de dolari – care încă deține recordul în afaceri pentru suma de bani pierdută într-un singur an.

Cum spune reporterul Paul Bond în ediția din 8 ianuarie 2020 a publicației The Hollywood Reporter: „A fost o aroganță incredibilă și o miopie care a distrus viețile angajaților care și-au văzut conturile de pensie ștearsă.”

Lipsa de viziune a distrus vieți prin ștergerea conturilor de pensie – inclusiv a multora deținute de investitori cu valoare netă mare, cum sunteți dumneavoastră.

Dacă doriți să evitați ca o astfel de calamitate să se abată asupra portofoliului dumneavoastră, vă încurajăm să luați legătura cu cofondatorul Hutch Ashoo programând o discuție rapidă de 15 minute.

3 lecții de investiții pentru persoanele cu avere netă mare

Să aruncăm o privire la trei lecții pe care le putem învăța din această situație, astfel încât să vă puteți proteja portofoliul de pensii de riscul de a suferi o pierdere atât de mare.

1. Nu vă concentrați averea în câteva companii

Cine și-a încredințat prea mult din portofoliul de investiții în AOL-Time Warner a pierdut sume masive de avere într-un timp foarte scurt. Ted Turner a pierdut 80% din averea sa. 80%! Este aproape de neînțeles.

Și, sfidând sfatul popular care spune că, dacă îți lași banii pe piață, îi vei recupera în cele din urmă – nimic nu ar putea fi mai departe de adevăr dacă ești prea concentrat într-o mână de companii sau sectoare. Valoarea AOL-Time Warner nu și-a mai revenit niciodată și nu o va face niciodată.

Pentru cei care au pierdut, au pierdut pentru totdeauna. Iată consecințele:

În 2009, Time Warner a trimis în cele din urmă AOL la plimbare și i-a desprins ca o companie independentă. Șase ani mai târziu, Verizon a cumpărat-o.

Pentru 4,4 miliarde de dolari.

Și în 2018, AT&T a cumpărat Time Warner pentru 85 de miliarde de dolari.

Înțelegeți semnificația acestor cifre de vânzări?

O companie care a fost cumpărată pentru 182 de miliarde de dolari și a fuzionat pentru a forma o nouă companie în valoare de 350 de miliarde de dolari, a fost vândută în două bucăți, 20 de ani mai târziu, pentru mai puțin de 90 de miliarde de dolari.

După 20 de ani, valorează acum aproximativ 25% din evaluarea sa de dinainte de inflație de la momentul fuziunii. De fapt, totalul acestor două cifre de vânzare este mai mic decât pierderea record de 98,7 miliarde de dolari pe un an, cu mult timp în urmă, în 2002!

Ted Turner nu și-a recuperat niciodată banii din această afacere. Și nici oricine altcineva care și-a concentrat excesiv de mult averea în acțiuni AOL-Time Warner sau care a lucrat acolo și a avut încredere în opțiuni pe acțiuni pentru a-și finanța pensionarea.

Pentru tine, ca investitor cu avere netă mare, dacă ai investit procente mari din averea ta într-o mână de companii, chiar și în companii mari precum Facebook și Google, banii tăi nu sunt în siguranță. Dacă credeți că aceste companii vor exista pentru totdeauna, acesta este motivul pentru care am scris acest articol.

Istoria spune altceva. Puține companii aflate în top rămân acolo pentru foarte mult timp. Microsoft a fost faimoasă pentru că a fost în top, apoi a pierdut tone de bani și abia acum, în sfârșit, își croiește drum înapoi la înălțimile de odinioară.

Și dacă consilierul dvs. financiar v-a recomandat strategii concentrate ca acestea – inclusiv fonduri speculative și tranzacții cu capital privat – aveți nevoie de un nou consilier financiar, pentru că s-ar putea să puneți sume mari din averea dvs. la mare risc.

Simplu, nu merită.

Dacă Ted Turner poate pierde 80% din averea sa – 8 miliarde de dolari – cât de mult ați putea pierde din cauza unei investiții prea concentrate care se strică?

Fondatorul AOL, Steve Case, poate că a spus-o cel mai bine: „Viziunea fără execuție este o halucinație.” Și dacă consilierul dvs. financiar nu are viziunea sau previziunea de a evita „dezastrele dial-up” precum AOL Time Warner, aveți nevoie de un nou consilier financiar.

O a doua opinie despre alocarea activelor și portofoliul dvs., s-ar putea dovedi neprețuită. Pentru a programa o discuție de 15 minute cu co-fondatorul Hutch Ashoo, faceți clic aici. Conversația dvs. ar putea face diferența în ceea ce privește creșterea și protejarea averii dvs.

2. Nu vă încredeți în „experți” autoproclamați și „oameni deștepți” pentru sfaturi de investiții

De ce puteți avea încredere în Pillar Wealth Management? Un motiv simplu este pentru că nu vă vom spune niciodată să mergeți să investiți într-o singură companie sau într-o mână mică de companii. Nimeni nu are un glob de cristal și nimeni nu știe care companii vor crește și care vor cădea. Inclusiv noi.

Un investitor cu adevărat inteligent – și consilierul său financiar – va ști că alocarea activelor și diversificarea reprezintă fundamentul unui plan de investiții mai sigur. Investitorul inteligent va planifica în avans pentru o recesiune despre care știe că va veni în cele din urmă.

Ei nu vor intra în panică din cauza șocului și nu vor reacționa imprudent atunci când aceasta va lovi brusc. Pedigree-ul mediatic, succesul în afaceri și realizările educaționale nu indică neapărat expertiză atunci când vine vorba de investiții.

Nimeni nu este imun la faptul că emoțiile sale interferează cu deciziile legate de bani. Este nevoie de o disciplină extraordinară pentru a păstra emoțiile separate de planificarea investițiilor.

Vezi cum ținem emoțiile departe de portofoliul tău

3. Fii pregătit pentru recesiuni și volatilitatea pieței

Bond de la Hollywood Reporter a continuat spunând: „Cei mai deștepți oameni de pe planetă nu au recunoscut o bulă bursieră când au văzut-o.”

Dacă, de fapt, acești oameni sunt cu adevărat cei mai deștepți din lume, avem probleme. Dar așa se întâmplă întotdeauna când economia se prăbușește sau când marile companii se prăbușesc. Toți experții privesc cu neîncredere șocată și proclamă cu uimire stupefiată că nu ne-am fi putut aștepta la așa ceva.

Da, am fi putut.

Știm că va veni, pentru că recesiunile vin. Este o realitate a istoriei. Știm că marile companii vor cădea pentru că marile companii cad.

Programați o convorbire rapidă de 15 minute cu directorul general și cofondatorul Hutch Ashoo

Faptul că nu putem prezice cu exactitate când vor veni recesiunile sau ce anume va cauza următoarea, este discutabil. Va exista o altă recesiune într-o zi. Și va veni probabil înainte sau în timpul pensionării tale, dacă aceasta va dura o perioadă semnificativă de timp (așa cum cel mai probabil plănuiești să se întâmple).

Cum au putut „experții” să creadă că serviciul dial-up al AOL va fi ultima și cea mai bună formă de tehnologie de internet? Cu siguranță că și-ar putea imagina o tehnologie viitoare care să o îmbunătățească și cel puțin să ofere o concurență puternică. În cazul benzii largi, nu a existat concurență. Dial-up a pierdut chiar înainte ca jocul să înceapă – atât de dezechilibrat a fost.

Când performanța ta prezentă conduce deciziile tale de investiție cu privire la viitorul tău, ai probleme. Asta li s-a întâmplat oamenilor care au pierdut mult în această fuziune.

Cum vă pregătiți pentru o recesiune?

Să privim aceste trei lecții de investiții, primele două sunt cele mai ușor de învățat. Nu vă concentrați prea mult portofoliul. Împrăștiați-vă averea într-o varietate de investiții. Și găsiți un consilier financiar fiduciar independent care are o perspectivă adecvată asupra investițiilor, a gestionării averii și a nevoilor unice ale familiilor și persoanelor cu valoare netă mare.

Pillar Wealth Management este un astfel de consilier. Dacă doriți mai mult ajutor în alegerea unui consilier financiar, obțineți cartea noastră electronică gratuită:

Ghidul suprem pentru alegerea celui mai bun consilier financiar pentru investitorii cu active lichide între 10 și 500 de milioane de dolari.

Sau dacă preferați o conversație privată cu co-fondatorul Hutch Ashoo, puteți programa o conversație, aici. Dar, în ceea ce privește cea de-a treia lecție, cum vă planificați în avans pentru o recesiune?Iată o cale rapidă pentru a naviga printr-o recesiune fără teamă, anxietate sau îngrijorare:

1. Nu cădeți în secvența de recesiune-îngrijorare în 3 pași

Când piața crește pentru o perioadă lungă de timp, așa cum s-a întâmplat recent, mulți investitori cu valoare netă mare cad într-o capcană. Această traiectorie îi predispune la un potențial de mari pierderi:

• Se instalează o complacere în risc: Lucrurile merg bine, deci probabil că vor merge întotdeauna
• Alocațiile de active cresc în risc: Facem bani, așa că haideți să facem și mai mulți
• Recesiunea lovește pe neașteptate: Panică și haos

2. Nu vă construiți planul de investiții în funcție de emoții

Toleranța la risc nu este un sentiment. Și nu puteți construi un plan de investiții care să reziste la efectele unei recesiuni sau la căderea unei companii importante (cum ar fi WeWork – iată o poveste mai recentă a unui colaps epic) , dacă îl construiți pe baza sentimentelor.

3. Nu vă deranjați cu știrile financiare din prezent

Construiți un plan de investiții de portofoliu cu valoare netă mare și un plan de pensionare care trebuie să prospere timp de zeci de ani. Deci, cui îi pasă ce se întâmplă astăzi sau săptămâna viitoare?

Decenii. Aceasta este scara a ceea ce construiți și modul în care trebuie să gândiți.

4. Anticipați nebunia

Când știți că va veni, nu sunteți surprins când vine volatilitatea pieței. Și, nu vă veți panica și nu veți lua decizii proaste cu privire la averea dumneavoastră.

Aflați mai multe despre cum puteți ignora recesiunile

5. Construiți un plan care să vă depășească obiectivele dincolo de durata de viață

Cum construiți un astfel de plan?

Click mai jos pentru a vedea cum Pillar Wealth Management creează planuri de investiții de mare valoare netă 100% personalizate.

Programați o convorbire rapidă de 15 minute cu CEO-ul și co-fondatorul Hutch Ashoo

.