Med räntor som fortfarande är historiskt låga kanske du letar efter sätt att öka avkastningen på dina kontanta besparingar.

Inlåningsbevis är populära bland personer som inte vill riskera att förlora sina pengar på aktiemarknaden, men som vill få en lite högre avkastning än ett vanligt sparkonto. Med CD-skivor sätter du in dina pengar på ett konto under en förutbestämd period och tjänar ränta över tiden – längre löptider erbjuder högre ränta.

Men inte ens CD-skivor erbjuder samma inkomstpotential som att investera på aktiemarknaden, och därför erbjuder vissa finansinstitut produkter som kallas ”strukturerade CD-skivor” och som utlovar möjlighet till aktieliknande avkastning utan att riskera att förlora dina pengar.

Den lockande effekten av strukturerade CD-skivor beror på det faktum att de gör det möjligt för en investerare att få en avkastning som utformas så att den speglar aktiemarknaden, utan risk för att förlora kapitalet. Därför marknadsförs de ofta som ”riskfria” investeringar. Men det finns vissa fallgropar och komplexiteter med strukturerade CD:s som gör dem mindre än idealiska för många investerare.

Grunderna om strukturerade CD:s

För det första är det en bra idé att sluta referera till dessa produkter som CD:s, eftersom de inte riktigt liknar de vanliga inlåningsbevisen som du kan få från din bank. En standard-CD är enkel, med en fast avkastning, inga kostnader och villkor som de flesta av oss kan förstå.

En strukturerad CD, å andra sidan, är komplicerad och kan ofta komma med avgifter och provisioner som påverkar vad du tjänar. Det är i huvudsak en derivatprodukt där CD:ns resultat är knutet till en underliggande investering, t.ex. ett börsindex. Du kan till exempel köpa en CD som är utformad för att prestera på liknande sätt som S&P 500. Av denna anledning kan du tjäna mer pengar på en strukturerad CD än en vanlig CD. Men du kan också sluta med noll i avkastning om marknaderna går ner.

Du kan förlora pengar på en strukturerad CD

De flesta strukturerade CD:er är utformade så att din avkastning inte kan sjunka under noll om marknaderna dyker ner i negativt territorium. Men det kan ändå sluta med att du förlorar pengar på grund av de avgifter som är kopplade till produkten. Låt oss säga att du placerar 10 000 dollar i en strukturerad CD, men att aktiemarknaden går dåligt under den tiden. Kapitalet i din investering ska vara skyddat, men när du räknar in avgifter och provisioner (vanligtvis något i stil med 3 %) kan du upptäcka att du har mindre i slutet av löptiden.

Tanken bakom de flesta traditionella CD:s är att du är villig att binda upp dina pengar under en viss tid för att uppnå en viss avkastning. Om du väljer att ta ut dina pengar innan löptiden är slut måste du betala en straffavgift, som vanligtvis uppgår till flera månaders ränta.

Med strukturerade CD-skivor är straffavgifterna för förtida uttag strängare och det kan hända att du inte alls får ta ut pengar innan löptiden är slut. Det beror på att strukturerade CD-skivor är utformade så att du endast får betalt i slutet av förfallodagen. Du kan sälja din CD till någon annan före förfallodagen, men då får du marknadspriset för din CD, vilket kan vara lägre än ditt kapital. Det är också viktigt att notera att det finansinstitut som sålde CD:n till dig inte har någon skyldighet att köpa tillbaka CD:n, och därför kan du vara tvungen att försöka sälja den på andrahandsmarknaden, om en sådan finns. Om du lyckas sälja CD:n kommer det troligen att tillkomma rejäla avgifter som skär ytterligare i din avkastning.

Ironiskt nog förbehåller sig finansinstitutet, även om det inte är skyldigt att köpa tillbaka din CD, rätten att återkalla den. Denna så kallade ”obligatoriska inlösen” kan ske när som helst, även om du inte har fått hela det belopp som du trodde att du skulle få från CD-skivan. Dessutom kan det hända att de medel som du får efter en obligatorisk inlösen inte kommer att tillhandahållas dig på månader eller till och med år.

Avkastningen kan begränsas

Trots det faktum att strukturerade CD-skivor lovar att erbjuda en avkastning som liknar aktiemarknadens index, kommer de banker som erbjuder dessa produkter att sätta en gräns för vad du faktiskt kan tjäna. Finansinstitutet kommer att tala om för dig på förhand att oavsett hur bra ett index presterar kommer de bara att betala ut upp till en viss summa.

Till exempel började Goldman Sachs 2014 att sälja en strukturerad CD med avkastning baserad på Dow Jones Industrial Average och som ska förfalla år 2021. Villkoren för CD:n visar att Goldman Sachs vid förfall skulle betala tillbaka CD:ns kapital tillsammans med 1 000 dollar gånger indexets avkastning under den perioden. Så till exempel, om DJIA steg med 20 % mellan 2014 och 2021 skulle investeraren få 200 dollar utöver det ursprungliga kapitalet. (De 200 dollar som betecknas som ”tilläggsbelopp”.) Goldman Sachs har dock fastställt ett maximalt tilläggsbelopp på mellan 620 och 680 dollar. Om marknaderna gick mycket bra och steg med mer än 68 procent under denna tid kanske investeraren alltså inte får hela förmånen.

Det är dessutom så att avkastningen på strukturerade CD:s inte sätts ihop som i traditionella CD:s eller andra investeringar. Det finns inget sätt att återinvestera avkastningen för att öka den totala avkastningen; investeraren ser sin avkastning först när CD:n löper ut.

Skattekonsekvenser

Strukturerade CD:s kan vara mycket problematiska för investerare ur skattesynpunkt. Det är viktigt att veta att du måste betala skatt på CD:ns avkastning varje år, även om du inte får några pengar förrän på förfallodagen. Dessutom, även om avkastningen på strukturerade CD-skivor kan vara baserad på aktiemarknadens utveckling, beskattas de enligt den vanliga inkomstskattesatsen, inte enligt den lägre skattesats som tilldelas kapitalvinster och utdelningar.

Summa summarum

Strukturerade CD-skivor kan vara ett möjligt alternativ för de investerare som inte vill riskera stora förluster på aktiemarknaden men som vill ha möjlighet till aktiemarknadsliknande avkastning. Men strukturerade CD-skivor är komplexa, oflexibla och kan i slutändan kosta investeraren i det långa loppet.

För de flesta investerare som söker stark avkastning utan att riskera att förlora kapitalet finns det andra, bättre alternativ, inklusive utdelningsaktier, obligationer och traditionella CD-skivor. Om du väljer att köpa en strukturerad CD ska du se till att läsa alla villkor noggrant innan du köper den.