A vállalati kötvény a befektetők pénzszerzési módszere. A legtöbb vállalat vállalati kötvényeket bocsát ki üzleti tevékenységének finanszírozására. A befektetésért cserébe a kötvényeket kibocsátó szervezet ígéretet tesz arra, hogy a befektetett összeg után rendszeres időközönként kamatot fizet. Ezután a kötvény lejáratakor a vállalati kötvényekbe befektetett teljes tőkeösszeg visszafizetésre kerül.

A vállalati kötvények egyike a ma rendelkezésre álló számos befektetési lehetőségnek. Általában konzervatív opciót jelentenek egy portfólió számára, mivel a kamatlábat általában a kötvény futamideje alatt rögzítik a befektetett tőkére. Az államkötvényekhez, a készpénzhez vagy a banki lekötött betétekhez képest a vállalati kötvények hozama általában magasabb.

A vállalati kötvény ugyanakkor általában konzervatívabb befektetés, mint az ugyanazon vállalat által esetleg kibocsátott részvények.

A vállalati kötvények előnyeinek felsorolása

1. A vállalati kötvény kifizetései strukturáltak.

A vállalati kötvények strukturált kompenzációs tervet kínálnak a befektetők számára, amely megbízható jövedelemforrást biztosít. Bár a vállalati kötvények hozamai nem mindig versenyképesek a részvények vagy a befektetési alapok hozamával, mégis megbízható jövedelemmenetrendre támaszkodhatnak, amelyre aztán a jövőbeli befektetések során támaszkodhatnak. Ha e jövedelem tekintetében a kifizetésekre vagy osztalékokra támaszkodik, kevesebb a garancia.

2. A kötvénytulajdonosok hitelezőknek minősülnek, és magasabb rangúak az alárendeltségben.

A részvényesek nem biztos, hogy igényt tarthatnak befektetéseikre, ha egy vállalat megszűnik vagy csődöt jelent. A vállalati kötvények adósságnak minősülnek, ami a kötvénytulajdonosoknak hitelezői státuszt biztosít. A csődeljárás során a vagyon felosztásakor gyakran magasabb rangúak, mint más hitelezők. Ilyen helyzetben a kötvénytulajdonos nem biztos, hogy nyereséget ér el, bár nagyobb esélye van arra, hogy kezdeti befektetésének egy részét visszakapja.

3. A vállalati kötvények árképzési struktúrái következetesek.

Vállalati kötvényeket nyilvános ajánlatok vagy értékpapírtőzsdék útján vásárolhat. Ezeket nevezzük a kötvények elsődleges, illetve másodlagos piacának. A vállalati kötvények zártkörű vásárlásakor továbbra is kap egy tájékoztatót, és közvetlen vásárlásra jelentkezik. Sok ilyen kötvény, beleértve a magánkötvényeket is, a kibocsátást követően értékesíthető értékpapírtőzsdén. Az árképzési struktúrában kevesebb az ingadozás, ami segít stabilizálni a portfóliót.

4. Egyes vállalati kötvények részvényekké alakíthatók.

A vállalati kötvényeket vásárló befektetők visszafizetésének módjaként egyes vállalatok készpénzfizetés helyett részvényeket kínálhatnak. Ez a befektetés során a kezdeti megállapodás része lehet. Ez egy olyan lehetőség is lehet, amelyet egy olyan vállalkozás készpénzlikviditásának javítására engedélyeztek, amely esetleg megpróbálja átstrukturálni az adósságát. Ha ez megtörténik, a részvények könnyebben és a részvények aktuális értékén értékesíthetők a másodlagos piacon. Megfelelő körülmények között a befektetők nagyobb hozamot érhetnek el ezzel az opcióval.

5. A vállalati kötvények hozama általában jobb, mint más kötvényeké.

A befektetők számára többféle kötvénytípus áll rendelkezésre. A vállalati kötvények általában azért nyújtanak jobb hozamot, mert nagyobb kockázatot jelentenek, mint más kötvénytípusok. A különleges garanciával rendelkező kincstári kötvények vagy államkötvények vásárlása nagyobb esélyt jelent arra, hogy teljes mértékben visszafizetésre kerüljön a futamidő alatt. Ezért a vállalati kötvények általában az egyetlen olyan befektetők számára elérhető lehetőség, akik potenciális továbbértékesítési lehetőséget keresnek a másodlagos piacon. 2015-ben a német fedezetű államkötvények kamatlába -0,05% volt. A 7-10 éves futamidejű vállalati kötvények hozama ugyanebben az időben meghaladta a 3%-ot.

6. Többféle vállalati kötvénykonstrukciót kell figyelembe venni.

A vállalati kötvényeknek ma több típusa is elérhető az elsődleges és másodlagos piacokon. Egyes kötvények futamideje 5 év vagy annál rövidebb. Mások 12+ éves lejáratúak lehetnek. Egyes hosszú lejáratú kötvények 20 vagy 30 éves lejárattal rendelkezhetnek. Vannak fix kamatozásúak, amelyek ugyanazt a kamatlábat fizetik, általában évente, de egyesek évi kétszeri kifizetést is kínálhatnak. A lépcsős kuponok lehetővé teszik, hogy a kamatláb előre meghatározott időpontokban változzon.

7. Ön kiszámítható jövedelemforrással rendelkezik.

A legtöbb vállalati kötvény kiszámítható ütemezést kínál a kifizetésekhez, ami lehetővé teszi, hogy előre megtervezze a kapott kifizetéseket. Egy befektetési termék, például egy kötvényalap, gyakrabban kínálhat kifizetéseket, bár a kifizetések is kiszámíthatatlanabbak. Ha a portfóliója megköveteli a kapott jövedelemkifizetésekkel kapcsolatos egyediséget, a vállalati kötvények a kockázat és a hozam jó kombinációját jelentik a vagyon hosszú távú gyarapításához.

A vállalati kötvények hátrányainak felsorolása

1. A vállalati kötvények ritkán biztosítanak tőkenövekedést.

A kötvényeket nem úgy tervezték, hogy a birtoklásuk ideje alatt növekedjen az értékük. Bár egyesek értéke a nyílt piacon a változó gazdasági feltételek miatt növekedhet (vagy csökkenhet), a kötvények célja, hogy strukturált kamatfizetést biztosítsanak, miközben a tőkét idővel visszaadják a befektetőnek.

2. A kötvények nem teljesíthetők.

Az, hogy a vállalati kötvényeknél kisebb a kockázat, nem jelenti azt, hogy a kockázat nulla. A vállalatok néha nem fizethetik ki a kötvényeiket, mert már nem képesek fizetni a számláikat. Amikor ez bekövetkezik, a kötvénytulajdonosnak kevés lehetősége lehet arra, hogy visszaszerezze az eredeti tőkéjét. A felvett adósság más formáival ellentétben a tájékoztató minden egyes befektető számára felvázolja a befektetés lehetséges kockázatait. Ha a vállalat egyszerűen megszűnik, nehéz lehet visszaszerezni a pénzeszközöket.

3. Ez egy olyan pénzügyi forrás, amelyet nehéz lehet értékesíteni.

Még ha a vállalati kötvények továbbértékesíthetők is, a gazdasági feltételeknek szinte tökéletesnek kell lenniük ahhoz, hogy ez egy befektető számára megtörténjen. Ennek oka, hogy a többi befektető nyereséget akar realizálni a befektetésből, ami azt jelenti, hogy az eredeti befektetőnek veszteséget kellene elkönyvelnie az ügyleten. Az egyetlen módja annak, hogy a kezdeti befektető nyereséget érjen el, ráadásul kedvezményt adjon az eladásból, az lenne, ha a kötvények kamatlábai eléggé emelkednének ahhoz, hogy ez megtörténjen.

4. A másodlagos piacokon kevesebb vevő van, mint az elsődleges piacokon.

A vállalati kötvények törlesztési struktúrája miatt egyes kötvényekre nulla vevő lehet a másodlagos piacon. Ha egy befektető ilyen kötvényeket akar a portfóliójába felvenni, szinte kénytelen az elsődleges piacot megnézni, minden egyes tájékoztatót áttekinteni, és a rendelkezésre álló lehetőségek közül a lehető legjobbat választani. Ez a folyamat olyan időbeli elkötelezettséget igényel, amellyel egyes befektetők nem feltétlenül rendelkeznek.

5. A kamatlábak stabilitására támaszkodik a jövedelmezőség szempontjából.

A vállalati kötvények a piacukon elérhető aktuális kamatlábakon alapulnak. Ha a kamatláb 1%-on áll, akkor a kötvény teljes futamideje alatt ezen a százalékon fog maradni. Ha a kötvény visszafizetési időszaka alatt a kamatlábak emelkednek, akkor a befektető számára elérhető nyereség kisebb lesz. Bizonyos helyzetekben a kamatlábak változása elég drámai lehet ahhoz, hogy a vállalati kötvényből származó jövedelmezőséget megszüntesse, és a befektetőt arra kényszeríti, hogy a futamidő végéig tartsa a terméket.

6. Egy vállalati kötvény megvásárlásához nagyobb befektetés szükséges.

A vállalati kötvények minimális vásárlási összege a kibocsátótól függ. Bár egyes vállalati kötvényeket már 1000 dollárért is ki lehet bocsátani, egyes vállalati kötvények esetében 25 000 dollár vagy annál nagyobb minimális vásárlási összeg is szükséges lehet. Ezek a befektetési minimumok nem vonatkoznak a részvényekre, ahol egy magánszemély egyetlen részvényt is megvásárolhat piaci árfolyamon, ha akar. Ez a struktúra néhány alacsony szintű befektetőnek kevesebb lehetőséget ad arra, hogy bekapcsolódjon ebbe a folyamatba.

7. A kötvények megkövetelik a portfólió rangsorolását.

Hogy a vállalati kötvények hatékony jövedelemforrást jelentsenek, az egyes befektetések kockázatainak kezelésénél többet kell tennie. Létráznia kell a portfólióját is, hogy különböző lejárati idejű kötvényekkel rendelkezzen. Ezután minden egyes kamatcsekket fel kell jegyeznie, amikor megérkezik, foglalkoznia kell azokkal a helyzetekkel, amikor egy kötvényt a vállalat lehív, és az egyes műveletekkel járó lehetséges adózási bonyodalmakkal.

8. A kifizetések ritkák a kötvények esetében.

A legtöbb vállalati kötvény évente csak egyszer fizet. Ha egy befektető ehelyett kötvényalapokat nézne, akkor jó eséllyel havi kifizetések érkeznének helyette. Még a magas osztalékfizetésű részvények is valószínűleg évi 4 kifizetést kínálnának egy helyett. Azon befektetők számára, akiknek gyakori befizetésekre van szükségük a napi kiadásaik fedezéséhez, a vállalati kötvények nem biztos, hogy biztosítják a szükséges rugalmasságot.

A vállalati kötvények előnyeit és hátrányait minden befektetőnek gondosan fel kell mérnie, mielőtt befektetési döntést hoz. A befektetési döntés meghozatala előtt minden egyes tájékoztatót alaposan át kell nézni. Az itt bemutatott tanácsok kizárólag általános tájékoztató jellegűek, és nem jelentenek konkrét ajánlást a vállalati kötvényekbe vagy bármely más típusú befektetésbe való befektetésre.