Co mogłoby pójść źle?

Lekcje bogatych inwestorów netto z „genialnej” fuzji AOL i Time Warner w 2000 roku

10 stycznia 2000 roku firma AOL zapłaciła 182 miliardy dolarów za fuzję z Time Warner w ramach jednej z największych transakcji w historii. Inwestorzy o wysokich dochodach netto – zachęcani przez swoich doradców finansowych – rzucili się na fuzję i oczekiwali solidnego wzrostu i dużych zysków.

Działanie obejmowało CNN, HBO, Time Magazine, firmę internetową America Online i wiele innych cennych aktywów medialnych, w tym kilka należących do miliardera Teda Turnera. To został okrzyknięty fuzji na wieki i genialny ruch, który, według Fortune, umieścić inne firmy w pogotowiu, że były one oficjalnie na ryzyko bycia w tyle.

Co mogłoby pójść nie tak?

Działanie to szybko przybrało tak zły obrót, że Ted Turner – jak sam przyznaje – stracił 80% swojego majątku, czyli około 8 miliardów dolarów.

Wpadka z tego, co jest obecnie uważane za jedną z najgorszych fuzji w historii handlu – jeśli nie najgorszą – oferuje trzy cenne lekcje dla zamożnych inwestorów, którzy chcą zabezpieczyć swoje pożądane style życia poprzez mądre planowanie inwestycji i mądre doradztwo finansowe.

Zanim przejdziemy do tych trzech lekcji, musisz zrozumieć epicką naturę tej transakcji oraz to, jak mocno i jak szybko się rozbiła – i dlaczego.

Zrozumienie epickiego błędu rynku sprawi, że staniesz się lepszym inwestorem i lepiej przygotujesz się na nadchodzące czasy.

Uzyskaj wyłączność na planowanie inwestycji High Net Worth

Zaplanuj czat z dyrektorem generalnym i współzałożycielem Hutch Ashoo

Fuzja AOL-Time Warner jest rodzajem rzeczy, dla której Wall Street wpada po uszy prawie za każdym razem, gdy się pojawia. Uwielbiają takie wielkie transakcje, a ta była najlepsza z dotychczasowych. Jego łączna wycena osiągnęła $350 miliardów, astronomiczną kwotę w 2000 roku, a jego właściwości medialne i aktywa technologiczne osiągnęły praktycznie każdy zakątek biznesu i konsumpcjonizmu.

Wziął jeden z największych konglomeratów medialnych z lat 90-tych, Time Warner, i połączył go z firmą, która była jak Facebook, Amazon, lub Google tej samej epoki. Zanim którykolwiek z tych nowoczesnych behemotów nawet istniał, America Online był królem nowo narodzonego internet.

Oferowali usługę dial-up internet i e-mail, dostępny jako miesięczny abonament, a także generował ogromne zyski poprzez reklamy na ich platformie. Mieli 30 milionów abonentów. Czy to wszystko brzmi znajomo? Dla millenialsów czytających to, to wszystko brzmi znajomo, z wyjątkiem tego „dial-up” rzeczy. Nie jesteś pewien co to jest?

Zgadnij co – to dial-up jest jednym z głównych powodów, dla których ta umowa spadła z klifu mniej niż rok po jej podpisaniu. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się dlaczego.

Jaki jest następny „dial-up debacle” ustawiony do rock na rynku? Aby się tego dowiedzieć, umów się na rozmowę ze współzałożycielem firmy Hutch Ashoo.

Masz przyjaciela o wysokiej wartości netto, który musi to przeczytać?

Share it on Social Media

Why the Merger Failed so Fast

Sometimes deals that seem foolproof fail because of a perfect storm of unforeseen oppositional forces.

That was not the case here. Porażka AOL-Time Warner była spowodowana brakiem wizji i starym dobrym księgowaniem. W 2002 roku, zaledwie dwa lata po fuzji, SEC i Departament Sprawiedliwości rozpoczął dochodzenie AOL za „niewłaściwe zawyżanie przychodów z reklam”, według NY Times. Skończyło się na zapłaceniu ogromnych grzywien.

Fałszywe księgowanie na bok, oto co jeszcze poszło nie tak:

• Pękła bańka dotcomów
• Gospodarka wpadła w głęboką recesję
• Internet szerokopasmowy szybko zastąpił dial-up

Internet dial-up był strasznie powolnym procesem. Każdy, kto miał wizję, powinien był rozpoznać bardzo realne prawdopodobieństwo, że pewnego dnia pojawi się coś lepszego, co go zastąpi. Jak się okazało, ten dzień nadszedł bardzo szybko. Kiedy szerokopasmowy zaczął przejmować, dial-up internet stał się archaiczną technologią szybciej niż jeden hit gwiazdy pop zanika z pamięci.

A kiedy bańka dotcom pękła, przychody AOL z reklam gwałtownie spadły. Więc nie tylko były one zawyżone ich prognozy przychodów z reklam, teraz ich rzeczywiste przychody spadały szybciej niż ktokolwiek oczekiwał.

Pieniądze wyschły szybko.

W 2002 roku, zaledwie dwa lata po rozpoczęciu, AOL-Time Warner stracił $98.7 miliardów – co nadal utrzymuje rekord biznesowy dla kwoty pieniędzy utraconych w jednym roku.

Jak reporter Paul Bond mówi w Jan 8, 2020 wydanie The Hollywood Reporter, „To było niesamowite pycha i krótkowzroczność, że zniszczone życie pracowników, którzy widzieli swoje konta emerytalne wymazane.”

Brak wizji zniszczył życie poprzez wymazanie kont emerytalnych – w tym wielu posiadanych przez inwestorów o wysokiej wartości netto, takich jak ty.

Jeśli chcesz uniknąć takiego nieszczęścia spadającego na twoje portfolio, zachęcamy do dotarcia do współzałożyciela Hutch Ashoo poprzez zaplanowanie szybkiego 15-minutowego czatu.

3 Lekcje inwestowania dla osób o wysokich dochodach netto

Przyjrzyjrzyjmy się trzem lekcjom, które możemy wyciągnąć z tej sytuacji, abyś mógł chronić swój portfel emerytalny przed ryzykiem poniesienia tak wielkiej straty.

1. Don’t Concentrate Your Wealth in a Few Companies

Anyone who entrusted too much of their investment portfolios in AOL-Time Warner lost massive amounts of wealth in a very short time. Ted Turner stracił 80% swojego. 80%! To niemal niepojęte.

I wbrew popularnym radom, które mówią, że jeśli po prostu zostawisz swoje pieniądze na rynku, w końcu je odzyskasz – nic bardziej mylnego, jeśli jesteś zbyt skoncentrowany na garstce firm lub sektorów. Wartość AOL-Time Warner nigdy nie wróciła i już nigdy nie wróci.

Dla tych, którzy stracili, stracili na zawsze. Oto następstwa:

W 2009, Time Warner w końcu wysłał AOL pakowanie, i wydzielił je jako niezależną firmę. Sześć lat później, Verizon kupił go.

Za 4,4 miliarda dolarów.

A w 2018 roku, AT&T kupił Time Warner za 85 miliardów dolarów.

Czy dostajesz znaczenie tych liczb sprzedaży?

Firma, która została kupiona za 182 miliardy dolarów i połączona, aby stworzyć nową firmę wartą 350 miliardów dolarów, została sprzedana w dwóch kawałkach, 20 lat później, za mniej niż 90 miliardów dolarów.

Po 20 latach jest teraz warta około 25% swojej wyceny sprzed inflacji w momencie połączenia. W rzeczywistości, suma tych dwóch wielkości sprzedaży jest mniejsza niż jednoroczna rekordowa strata 98,7 miliardów dolarów w 2002 roku! Ted Turner nigdy nie odzyskał swoich pieniędzy z tej transakcji. I ani nikt inny, kto nadmiernie skoncentrować swoje bogactwo w AOL-Time Warner akcji, lub który pracował tam i był ufając w opcje na akcje, aby sfinansować swoje emerytury.

Dla Ciebie jako wysokiej wartości netto inwestora, jeśli zainwestował wysoki procent swojego majątku w garstce firm, nawet tych dużych, takich jak Facebook i Google, Twoje pieniądze nie są bezpieczne. Jeśli myślisz, że te firmy będą istniały wiecznie, to właśnie dlatego napisaliśmy ten artykuł.

Historia mówi co innego. Niewiele firm na szczycie pozostaje tam bardzo długo. Microsoft był na szczycie, potem stracił mnóstwo pieniędzy i dopiero teraz próbuje wrócić na swoje dawne szczyty.

A jeśli Twój doradca finansowy polecił Ci skoncentrowane strategie takie jak te – w tym fundusze hedgingowe i transakcje private equity – potrzebujesz nowego doradcy finansowego, ponieważ możesz narażać duże ilości swojego majątku na wielkie ryzyko.

To po prostu nie jest tego warte.

Jeśli Ted Turner może stracić 80% swojego majątku – 8 miliardów dolarów – to ile możesz stracić na zbyt skoncentrowanej inwestycji, która idzie na marne?

Założyciel firmyOL, Steve Case, być może powiedział to najlepiej: „Wizja bez realizacji jest halucynacją”. A jeśli twój doradca finansowy nie ma wizji lub dalekowzroczności, aby uniknąć „katastrofy dial-up” jak AOL Time Warner, potrzebujesz nowego doradcy finansowego.

Druga opinia na temat alokacji aktywów i portfela, może okazać się bezcenna. Aby umówić się na 15-minutowy czat z współzałożycielem Hutch Ashoo, kliknij tutaj. Twoja rozmowa może zrobić różnicę w rozwoju i ochronie Twojego majątku.

2. Nie ufaj samozwańczym „ekspertom” i „mądrym ludziom” udzielającym porad inwestycyjnych

Dlaczego możesz zaufać Pillar Wealth Management? Jednym z prostych powodów jest to, że nigdy nie powiemy Ci, abyś zainwestował w jedną firmę, lub małą garstkę z nich. Nikt nie ma kryształowej kuli i nikt nie wie, które firmy będą rosnąć i spadać. W tym my.

Prawdziwie inteligentny inwestor – i jego doradca finansowy – będzie wiedział, że alokacja aktywów i dywersyfikacja stanowią podstawę dla bardziej bezpiecznego planu inwestycyjnego. Inteligentny inwestor będzie planować z wyprzedzeniem na recesję, o której wie, że w końcu nadejdzie.

Nie będą panikować w szoku i reagować lekkomyślnie, gdy nagle uderzy. Rodowód medialny, sukcesy biznesowe i osiągnięcia edukacyjne niekoniecznie wskazują na wiedzę specjalistyczną w zakresie inwestowania.

Nikt nie jest odporny na to, że jego emocje zakłócają decyzje związane z pieniędzmi. Wymaga to niezwykłej dyscypliny, aby utrzymać emocje oddzielone od planowania inwestycji.

Zobacz, jak utrzymać emocje z dala od portfela

3. Bądź przygotowany na recesje i zmienność rynku

The Hollywood Reporter’s Bond poszedł dalej, aby powiedzieć: „Najmądrzejsi ludzie na planecie nie rozpoznał bańki akcji, kiedy go zobaczyli.”

Jeśli w rzeczywistości ci ludzie naprawdę są najmądrzejsi na świecie, mamy kłopoty. Ale tak się dzieje zawsze, gdy gospodarka się załamuje lub gdy upadają duże firmy. Wszyscy eksperci patrzą z niedowierzaniem i z osłupieniem stwierdzają, że nigdy nie mogliśmy tego przewidzieć.

Tak, mogliśmy.

Wiemy, że to nadchodzi, ponieważ recesje przychodzą. To fakt historyczny. Wiemy, że duże firmy upadną, ponieważ duże firmy upadają.

Zaplanuj szybką 15-minutową rozmowę z dyrektorem generalnym i współzałożycielem Hutch Ashoo

To, że nie możemy dokładnie przewidzieć, kiedy nadejdzie recesja lub co konkretnie spowoduje następną, jest bez znaczenia. Pewnego dnia będzie kolejna recesja. I to prawdopodobnie przyjdzie przed lub podczas emerytury, jeśli emerytura trwa przez znaczącą długość czasu (jak najprawdopodobniej planujesz na to zrobić).

Jak mogliby „eksperci” uwierzyć, że usługa dial-up AOL będzie ostatnią i najlepszą formą technologii internetowej? Z pewnością mogli sobie wyobrazić przyszłą technologię, która ją ulepszy i przynajmniej zaoferuje silną konkurencję. W przypadku łączy szerokopasmowych nie było żadnej konkurencji. Dial-up przegrał, zanim jeszcze gra się zaczęła – to było tak przegięte.

Gdy twoja obecna wydajność napędza twoje decyzje inwestycyjne dotyczące przyszłości, masz kłopoty. Tak właśnie stało się z ludźmi, którzy stracili dużo na tej fuzji.

Jak przygotować się do recesji?

Patrząc na te trzy lekcje inwestowania, pierwsze dwie są najłatwiejsze do nauczenia. Nie należy nadmiernie koncentrować swojego portfela. Rozłóż swój majątek na wiele różnych inwestycji. I znajdź niezależnego doradcę finansowego, który ma odpowiednie spojrzenie na inwestowanie, zarządzanie majątkiem i unikalne potrzeby rodzin i osób o wysokiej wartości netto.

Pillar Wealth Management jest jednym z takich doradców. Jeśli chcesz uzyskać więcej pomocy w wyborze doradcy finansowego, pobierz nasz darmowy eBook:

The Ultimate Guide for Choosing the Best Financial Advisor for Investors with $10 Million – $500 Million Liquid Assets.

Albo jeśli wolisz prywatną rozmowę ze współzałożycielem Hutch Ashoo, możesz zaplanować rozmowę, tutaj. Ale jeśli chodzi o trzecią lekcję, jak zaplanować recesję? Oto szybka droga do pokonania recesji bez strachu, niepokoju i zmartwień:

1. Nie wpadaj w 3-stopniową sekwencję recesji i zmartwień

Gdy rynek idzie w górę przez długi czas, jak to miało miejsce ostatnio, wielu inwestorów o wysokiej wartości netto wpada w pułapkę. Ta ścieżka naraża ich na wielkie straty:

• Ryzykowne samozadowolenie: Sprawy idą dobrze, więc prawdopodobnie zawsze będą
• Alokacje aktywów zwiększają ryzyko: Zarabiamy pieniądze, więc zarabiajmy jeszcze więcej
• Recesja uderza niespodziewanie: Panika i chaos

2. Nie buduj swojego planu inwestycyjnego na emocjach

Tolerancja ryzyka to nie uczucie. I nie można zbudować planu inwestycyjnego, który wytrzyma skutki recesji, lub upadku dużej firmy (jak WeWork – tutaj jest bardziej aktualna historia epickiego upadku), jeśli budujesz go w oparciu o uczucia.

3. Nie zawracaj sobie głowy dzisiejszymi wiadomościami finansowymi

Budujesz portfel inwestycyjny o wysokiej wartości netto i plan emerytalny, który musi prosperować przez dziesięciolecia. Więc kogo obchodzi, co się dzieje dzisiaj lub w przyszłym tygodniu?

Dekady. To jest skala tego, co budujesz i jak musisz myśleć.

4. Przewiduj szaleństwo

Gdy wiesz, że to nadchodzi, nie jesteś zaskoczony, gdy nadchodzi zmienność rynku. Nie wpadniesz w panikę i nie podejmiesz złych decyzji dotyczących Twojego majątku.

Dowiedz się więcej o tym, jak możesz ignorować recesje

5. Zbuduj plan, który wykracza poza Twoje cele na całe życie

Jak zbudować taki plan?

Kliknij poniżej, aby zobaczyć jak Pillar Wealth Management tworzy w 100% w pełni spersonalizowane plany inwestycyjne o wysokiej wartości netto.

Zaplanuj szybką 15-minutową rozmowę z CEO i współzałożycielem Hutch Ashoo

.