Spread bid-ask jest różnicą pomiędzy ceną kupna papieru wartościowego a jego ceną sprzedaży (lub ofertą). Jest to różnica pomiędzy najwyższą ceną, jaką kupujący jest skłonny zapłacić (bid) za papier wartościowy, a najniższą ceną, jaką sprzedający jest skłonny zaakceptować. Transakcja ma miejsce, gdy kupujący akceptuje cenę ask lub sprzedający przyjmuje cenę bid. W prostych słowach, cena papieru wartościowego będzie wykazywać tendencję wzrostową, kiedy jest więcej kupujących niż sprzedających, ponieważ kupujący oferują akcje wyżej. I odwrotnie, cena papieru wartościowego będzie wykazywać tendencję spadkową, gdy liczba sprzedających przewyższa liczbę kupujących, ponieważ brak równowagi między podażą a popytem zmusi sprzedających do obniżenia ceny ofertowej.

Spread bid-ask jest ważnym czynnikiem dla większości inwestorów, ponieważ jest to ukryty koszt związany z obrotem jakimkolwiek instrumentem finansowym – akcjami, obligacjami, towarami, kontraktami terminowymi, opcjami lub walutą obcą.

Rozważania o spreadach

Następujące punkty powinny być rozważone, jeśli chodzi o spready bid-ask:

• Spready są określane przez płynność, jak również podaż i popyt na konkretne papiery wartościowe. Najbardziej płynne lub będące w szerokim obrocie papiery wartościowe mają tendencję do posiadania najwęższych spreadów, o ile nie występuje znaczna nierównowaga podaży i popytu. Jeśli występuje znaczna nierównowaga i mniejsza płynność, spread bid-ask znacznie się rozszerzy. Tak więc popularne papiery wartościowe będą miały niższą rozpiętość (jak akcje Apple, Netflix lub Google), podczas gdy akcje, którymi nie handluje się zbyt często, mogą mieć szerszą rozpiętość.
• Spready na amerykańskich akcjach zmniejszyły się od czasu pojawienia się „decymalizacji” w 2001 roku. Wcześniej większość akcji amerykańskich była notowana w ułamkach 1/16 dolara, czyli 6,25 centa. Większość akcji jest obecnie notowana przy spreadach bid-ask znacznie poniżej tego poziomu. Zmiana ta została wprowadzona, aby pomóc inwestorom w interpretacji zmieniających się kwotowań oraz aby dostosować się do międzynarodowych standardów.
• Spread bid-ask stanowi koszt, który nie zawsze jest oczywisty dla początkujących inwestorów. Podczas gdy koszty spreadu mogą być stosunkowo nieistotne dla inwestorów, którzy nie handlują często, mogą one stanowić większy koszt dla aktywnych handlowców, którzy dokonują wielu transakcji dziennie.
• Spread poszerza się podczas gwałtownych spadków na rynku z powodu braku równowagi podaży i popytu – sprzedający „uderzają w ofertę”, a kupujący trzymają się z daleka w oczekiwaniu na niższe ceny. W rezultacie, animatorzy rynku poszerzają spread z dwóch powodów: aby zminimalizować wyższe ryzyko straty podczas niestabilnych czasów i aby zniechęcić inwestorów do handlu w takich czasach – ponieważ większa liczba transakcji zwiększa ryzyko dla animatora rynku bycia złapanym po niewłaściwej stronie transakcji.

Przykłady spreadu bid-ask

Przykład 1: Rozważmy akcję notowaną po 9,95$ / 10$. Cena kupna wynosi 9,95 USD, a cena sprzedaży 10 USD. Spread bid-ask, w tym przypadku, wynosi 5 centów. Spread wyrażony w procentach wynosi 0,05 USD / 10 USD lub 0,50%.

Kupujący, który nabywa akcje po cenie 10 USD i natychmiast sprzedaje je po cenie ofertowej 9,95 USD – czy to przez przypadek, czy też celowo – poniósłby stratę w wysokości 0,50% wartości transakcji z powodu tego spreadu. Zakup i natychmiastowa sprzedaż 100 akcji przyniosłyby stratę w wysokości 5 dolarów, natomiast w przypadku 10 000 akcji strata wyniosłaby 500 dolarów. Procentowa strata wynikająca ze spreadu jest taka sama w obu przypadkach.

Przykład 2: Rozważmy detalicznego inwestora forex, który kupuje 100 000 € na depozyt zabezpieczający. Aktualna cena rynkowa wynosi 1 € = 1,3300 / 1,3302.
Spread bid-ask, w tym przypadku, wynosi 2 pipsy – lub najmniejszy ruch cenowy, jaki wykonuje dany kurs wymiany w oparciu o konwencję rynkową. Procentowy spread wynosi 0,015% (tj. 0,0002 / 1,3302) kwoty obrotu 100 000 EUR.

Szczególnie w odniesieniu do spreadów forex, należy zwrócić uwagę na kilka ważnych zastrzeżeń:

• Większość transakcji forex na poziomie detalicznym odbywa się przy użyciu dużej dźwigni finansowej, z powodu której koszty spreadu (jako procent kapitału własnego inwestora) mogą być dość wysokie. W powyższym przykładzie, załóżmy, że inwestor posiadał na rachunku kapitał w wysokości 5 000 USD (co oznacza, że w tym przypadku dźwignia wynosi około 26,6:1). Spread w wysokości 20 USD stanowi 0,4% depozytu zabezpieczającego inwestora w tym przypadku.
• Aby szybko obliczyć koszt spreadu jako procent depozytu zabezpieczającego lub kapitału własnego, po prostu pomnóż procent spreadu przez stopień dźwigni. Na przykład, jeśli spread w powyższym przypadku wynosił 5 pipsów (1,3300 / 1,3305), a wysokość dźwigni wynosiła 50:1, koszt spreadu jako procent depozytu zabezpieczającego wynosi aż 1,879% (0,0376% x 50).
• Koszty spreadu mogą się szybko sumować w szybkim świecie handlu na rynku forex, gdzie okres posiadania lub horyzont inwestycyjny inwestora jest zazwyczaj znacznie krótszy niż w przypadku handlu akcjami.

Przykład 3: Rozważmy przykład handlu opcjami na akcje. Załóżmy, że użytkownik kupuje krótkoterminową opcję kupna na akcje XYZ, ponieważ jest nastawiony do nich optymistycznie. Akcje są notowane po 31,39 USD / 31,40 USD, a jednomiesięczne kupony za 32 USD są notowane po 0,72 USD / 0,73 USD. Spread bid-ask, w tym przypadku, wynosi zaledwie 1 grosz, ale w ujęciu procentowym, jest to pokaźne 1,37%.

Akcje bazowe są również notowane z groszowym spreadem, ale w ujęciu procentowym, spread jest znacznie mniejszy i wynosi 0,032% z powodu wyższej ceny akcji w porównaniu do opcji.

Przedsiębiorca opcji, jednak jest mało prawdopodobne, aby być zniechęcony przez znacznie wyższy procent spreadu na wezwanie, ponieważ główną motywacją do zakupu opcji kupna jest udział w postępie akcji bazowej, podczas gdy umieszczenie w dół ułamek kwoty wymaganej do zakupu akcji outright.

Bid-Ask Spread Tips

Użyj zleceń z limitem

Inwestor lub przedsiębiorca jest ogólnie lepiej z wykorzystaniem zleceń limitu, pozwalając na limit ceny zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, a nie zleceń rynkowych – te są wypełnione w obowiązującej cenie rynkowej. Na szybko zmieniających się rynkach, stosowanie zleceń rynkowych może skutkować wyższą ceną niż pożądana przy zakupie i niższą ceną przy sprzedaży.

Na przykład, jeśli obowiązująca cena papieru wartościowego, który chcesz kupić to $9.95 / $10, możesz rozważyć licytację $9.97 za to, zamiast kupować akcje po $10. Chociaż możliwość uzyskania akcji 3 centy tańsze jest równoważone przez ryzyko, że może poruszać się w górę w cenie, zawsze można zmienić swoją cenę oferty w razie potrzeby. Przynajmniej nie będzie kupować akcje w 10,05 dolarów, ponieważ wprowadzono zlecenie rynkowe i akcje przeniósł się w górę w międzyczasie.

Uniknąć opłat płynności

Użycie zleceń z limitem zwiększa również płynność na rynku. Pozwala to uniknąć opłat za płynność nałożonych przez większość elektronicznych sieci komunikacyjnych (ECN) za korzystanie z płynności rynku, co ma miejsce, gdy używasz zleceń rynkowych wykonywanych po obowiązujących cenach kupna i sprzedaży.

Oceniaj procenty spreadu

Jak pokazuje wcześniejszy przykład, spready bid-ask mogą być dość znaczące, jeśli używasz marży lub dźwigni. Oceniaj procent spreadu, ponieważ 5 centowy spread na akcjach o wartości 10$ jest znacznie większy w kategoriach procentowych niż 5 centowy spread na akcjach o wartości 40$.

Rozejrzyj się za najwęższymi spreadami

Dotyczy to zwłaszcza detalicznych inwestorów forex, którzy mogą nie mieć luksusu 1 centowych spreadów dostępnych dla międzybankowych i instytucjonalnych inwestorów forex. Rozejrzyj się za najwęższymi spreadami wśród wielu brokerów forex, którzy specjalizują się w klientach detalicznych, aby zwiększyć swoje szanse na sukces handlowy.

Dolna linia

Inwestorzy powinni zwracać uwagę na spread bid-ask, ponieważ jest to ukryty koszt ponoszony w handlu jakimkolwiek instrumentem finansowym. Szeroki spread bid-ask może również zniwelować zyski handlowe i pogłębić straty. Wpływ spreadu bid-ask może być złagodzony poprzez stosowanie zleceń z limitem, ocenę procentu spreadu i poszukiwanie najwęższych spreadów.

.