Harvard a enregistré un excédent à l’échelle de l’Université de 298 millions de dollars au cours de l’exercice 2019, contre 196 millions de dollars en 2018, selon le rapport financier annuel de Harvard publié jeudi.

Les revenus de l’Université ont augmenté à 5,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 6 pour cent, selon le rapport. La plus grande source de revenus de l’Université était les distributions de la dotation de plus de 40 milliards de dollars de Harvard, qui représentaient 35 pour cent des revenus totaux. Les frais de scolarité, avec 22 pour cent des revenus, et les subventions de recherche, avec 17 pour cent, étaient les sources de revenus les plus importantes suivantes.

L’augmentation de la demande de programmes de formation des cadres et de formation continue a soutenu les revenus généraux des frais de scolarité en 2019, selon le rapport. Les programmes de formation des cadres et de formation continue, qui représentent 9 % des revenus de l’Université, ont été constamment rentables et ont connu une augmentation de 12 % du revenu net au cours de cet exercice. Ces programmes sont proposés dans neuf des douze écoles de Harvard, dont la Harvard Business School et la Harvard Kennedy School.

Les dépenses ont également légèrement augmenté au cours de l’exercice 2019 pour atteindre 5,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 4 pour cent. Les salaires, les traitements et les avantages sociaux des employés, qui représentent la moitié de la valeur totale, sont de loin la plus grande dépense de l’Université.

Le président de l’Université, Lawrence S. Bacow, a écrit dans le rapport que, bien que l’Université soit en bonne condition financière, elle doit faire face à plusieurs défis de Washington, D.C. – de la taxe sur les dotations à la fluctuation des dépenses de recherche.

« L’incertitude dans le financement fédéral de la recherche et la taxe préjudiciable sur les dotations des collèges et des universités dans le Tax Cuts and Jobs Act ont également le potentiel d’entraver la capacité de Harvard à accroître les investissements dans l’aide financière, l’enseignement et la recherche sur le campus », a-t-il écrit.

Bien que les directives relatives à la taxe sur les dotations n’aient pas été finalisées par le Trésor américain, la taxe est entrée en vigueur pour la première fois cette année fiscale. Selon les estimations de l’université, le fardeau supplémentaire de l’impôt sur les dotations s’élève à 49,8 millions de dollars pour l’exercice 2019. Les implications de cette taxe sur les opérations, cependant, restent incertaines, selon le rapport.

« Cette nouvelle charge est approximativement égale à 1% des revenus, ou considérée dans le contexte du maintien de l’accessibilité financière, moins d’argent est maintenant disponible pour l’Université pour maintenir l’aide financière, qui a totalisé 193 millions de dollars pour les étudiants de premier cycle l’année dernière », lit-on dans le rapport.

Le rapport s’est également fortement concentré sur la planification avancée de Harvard pour une période de ralentissement économique. Il souligne plusieurs mesures que les dirigeants de l’Université ont demandé à chaque école de préparer, y compris des plans quinquennaux et la création d’un « Recession Playbook ».

Bacow a écrit qu’un ralentissement économique pourrait menacer la santé financière de l’Université même avec une planification appropriée.

« La perspective de la fin d’une longue période d’expansion économique est très réelle », a-t-il écrit, faisant référence à la possibilité d’une récession.

Les écoles de Harvard qui dépendent plus fortement de la dotation font face à la plus grande incertitude en période de défi économique. Le rapport indique que les écoles de Harvard « varient largement » dans leur dépendance à la dotation pour le financement. Le Radcliffe Institute for Advanced Study et la Harvard Divinity School tirent les plus grandes parts de leur financement de la dotation, à 87 % et 74 %, respectivement.

Les donateurs ont soutenu 43 % des revenus de l’Université au cours de l’exercice 2019. Les dons à usage courant ont légèrement augmenté pour atteindre 472 millions de dollars, contre 467 millions de dollars au cours de l’exercice précédent, qui a enregistré des chiffres records pour les dons à usage courant, en partie en raison d’une campagne d’investissement de cinq ans.

Harvard dépend également fortement du financement de la recherche – tant public que privé. Au cours de l’exercice 2019, l’Université a connu une augmentation de 6 % du financement de la recherche parrainée par le gouvernement non fédéral, ce qui fait partie d’un changement vers la recherche financée par le secteur privé au cours des dernières années.

« Le financement non fédéral a été un domaine de croissance au cours des dernières années, car les chercheurs regardent au-delà du gouvernement fédéral pour le soutien au financement de la recherche », peut-on lire dans le rapport annuel.

Le PDG de Harvard Management Company, N.P. « Narv » Narvekar, a écrit pour la deuxième année consécutive qu’il n’était « pas satisfait » de la performance de la dotation de cette année, qui a rapporté un maigre 6,5 % au début du mois, une baisse par rapport aux deux dernières années.

Les investissements dans les ressources naturelles, qui représentent 4 % de la dotation, ont affiché une perte de 12,4 % au cours de l’exercice 2019, ce qui en fait la classe d’actifs la moins performante de la dotation pour au moins la deuxième année consécutive.

« Nous sommes évidemment déçus par les rendements négatifs persistants de cette partie héritée de notre portefeuille ; cependant, nous sommes heureux d’avoir réduit notre exposition de plus de la moitié – de 9% à environ 4% de la dotation globale – depuis mon arrivée », a écrit Narvekar.

Les investissements en ressources naturelles de Harvard ont fait l’objet d’une surveillance accrue de la part des militants du climat ces dernières années. En plus des appels pour que Harvard désinvestisse sa dotation des combustibles fossiles – qui ne sont pas détenus dans cette classe d’actifs – les militants ont critiqué les propriétés foncières de Harvard au Brésil et dans la vallée centrale de la Californie.

Correction : 25 octobre 2019